惠泉啤酒（600573）10月19日晚發(fā)布2025年第三季度報告。從單季度表現(xiàn)來看，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.24億元，同比下降7.77%；歸母凈利潤5898.55萬元，同比增長22.51%。盡管單季度營收同比下滑，但凈利潤仍保持兩位數(shù)增長。

前三季度公司毛利率達(dá)37.58%(同比升3.06個百分點(diǎn))，第三季度單季毛利率更升至41.55%(同比增5.68%)。這一增長緣于包裝材料價格下行(如瓦楞紙、玻瓶)降低制造成本；中高檔產(chǎn)品占比提升帶動綜合毛利率上行。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，惠泉啤酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元，同比下降2.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9855.72萬元，同比增長23.70%。

按產(chǎn)品檔次分類，2025年1—9月，公司中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入4.03億元，同比增長1.42%；普通產(chǎn)品銷售收入1.62億元，同比下降13.33%。

分銷售區(qū)域來看，惠泉啤酒市場表現(xiàn)呈現(xiàn)區(qū)域分化特征。2025年1—9月，福建省內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售收入4.25億元，同比增長0.74%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，省內(nèi)市場作為公司核心基本盤的地位穩(wěn)固。福建省外市場表現(xiàn)不佳，同期實(shí)現(xiàn)銷售收入1.40億元，同比下降13.77%。省外市場的下滑，可能受區(qū)域競爭加劇、消費(fèi)環(huán)境差異等因素影響，成為制約公司營收增長的重要因素。

在經(jīng)銷商布局方面，截至報告期末，公司福建省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為409家，報告期內(nèi)增加25家、減少32家；福建省外經(jīng)銷商數(shù)量為380家，報告期內(nèi)增加42家、減少23家。

現(xiàn)金流方面，前三季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.99億元，同比下降7.87%。

在負(fù)債管理上，公司短期借款從年初的8200萬元降至4000萬元，負(fù)債規(guī)模合理，財務(wù)風(fēng)險可控。同時，公司貨幣資金達(dá)13.41億元，交易性金融資產(chǎn)8000萬元，資金儲備充足，抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。

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