8月26日，貝殼（NYSE:BEKE;HKEX:2423）發(fā)布2025年第二季度財務業(yè)績。2025年二季度，貝殼實現(xiàn)總交易額（GTV）為8,787億元（人民幣，下同），同比增長4.7%，凈收入260億元，同比增長11.3%，凈利潤13.07億元，經(jīng)調整凈利潤18.21億元。

  貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官彭永東表示：“第二季度，我們的業(yè)務延續(xù)了高質量發(fā)展。同時，我們也深刻認識到，在中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的新形勢下，消費者需求正在發(fā)生巨大轉變；我們平臺也在人店網(wǎng)絡實現(xiàn)規(guī)模增長的基礎上，將走向效率驅動發(fā)展的新階段；而AI技術的突破將為生產(chǎn)力提升帶來巨大機遇。第二季度，我們圍繞這些變化展開了一系列積極探索。如在房產(chǎn)交易服務上，我們運用科學管理和AI技術等能力，更深度地建立對‘房’和‘客’的服務能力，探索由規(guī)模驅動轉向效率驅動的新增長模式。展望未來，我們將以更大的決心迎接這些變化，我們希望在保持平臺規(guī)模優(yōu)勢的同時，用社區(qū)精耕改造與重塑服務界面，以AI生產(chǎn)力釋放組織效能，用客戶思維重構產(chǎn)品邏輯，持續(xù)為居住服務行業(yè)創(chuàng)造更大的價值。”

  貝殼執(zhí)行董事、首席財務官徐濤表示：“平臺精細化深度運營和生態(tài)改善，為我們的存量房和新房業(yè)務在上半年帶來了超出市場的優(yōu)異表現(xiàn)。家裝家居及房屋租賃服務實現(xiàn)高質量增長。家裝業(yè)務持續(xù)提升產(chǎn)品力和交付力，經(jīng)營能力不斷改善。租賃業(yè)務通過提供差異化的產(chǎn)品組合和AI驅動的精細化運營，提升了經(jīng)營效率。第二季度，非房產(chǎn)交易服務業(yè)務的凈收入占總凈收入比例達到41%，占比創(chuàng)歷史新高，構建出多元增長格局。第二季度運營費用率同環(huán)比有所下降，經(jīng)營杠桿逐漸顯現(xiàn)。我們擴大并延長現(xiàn)有股份回購計劃，回購授權從30億美元增加至50億美元，回購計劃期限延長至2028 年8月31日。未來我們將持續(xù)回報陪伴本公司共同成長的股東，并與股東分享本公司創(chuàng)造的價值。”

  深化人店網(wǎng)絡與生態(tài)建設 以效率驅動平臺高質量增長

  上半年，全國住房市場成交總體平穩(wěn)。房地產(chǎn)發(fā)展新形勢下，二手房交易占比逐步提高，更多區(qū)域開始出現(xiàn)二手房交易量超過新房的狀況。上半年，在貝殼平臺上，二手房業(yè)務單量同比提升26%，在貝殼自身交易結構占比上，平臺二手房交易單量占平臺房產(chǎn)買賣交易單量的比例提升至76%。更多人選擇二手房的背景下，貝殼二手房優(yōu)質服務能力等護城河優(yōu)勢顯著，為長期業(yè)績提供穩(wěn)健支撐。二季度，貝殼存量房業(yè)務GTV達5,835億元，凈收入67億元。

  截至二季度末，貝殼平臺活躍門店數(shù)達58,664家，活躍經(jīng)紀人達491,573人，吸引多家優(yōu)質經(jīng)紀品牌加入。以平臺精細化深度運營和生態(tài)改善等提效措施為核心，貝殼持續(xù)夯實底層能力驅動人效改善。面向經(jīng)紀人，通過運營房源維護分、好房產(chǎn)品等方式提升房源維護能力，牽引聚焦去化，提升平臺成交轉化率。另一方面推進門店科學管理，深度運營以共治理事會為核心的門店積分制、品效商圈等一系列舉措，改善網(wǎng)絡合作生態(tài)和匹配效率。

  二季度，貝殼新房業(yè)務合作盤規(guī)模穩(wěn)健，GTV達2,554億元，同比增長8.5%，凈收入86億元，同比增長8.6%。在新房業(yè)務上，通過AI智能體“千機”提升盤源管理精度，實現(xiàn)更多存量項目盤活；客源側加強業(yè)務聯(lián)動，精細化運營，并打造AI助手“千智”助力服務者有效激活客戶需求，降低匹配難度。

  融合AI大模型技術，疊加獨有的居住服務領域的場景和數(shù)據(jù)，貝殼針對B端和C端不同角色推出多種AI工具，部分應用已經(jīng)產(chǎn)生了良好效能。面向B端，貝殼AI CRM智能體應用之一“來客”幫助經(jīng)紀人理解用戶，洞察用戶意圖，提升獲客轉化能力，截至2025年6月底，已經(jīng)有超過33.5萬經(jīng)紀人在使用。為C端提供的AI線上服務助手“布丁”，能夠以線上問答形式，為客戶提供地產(chǎn)市場行情分析、全城找房、區(qū)域分析、房源對比和經(jīng)紀人初步推薦匹配等服務，5月起開始在部分城市上線，7月份“布丁”會話量環(huán)比增長59%，人均使用時長增加14%。

  “一站式”新居住服務平臺持續(xù)演進 “三翼”業(yè)務激活新增長動能

  伴隨市場進入新發(fā)展階段，居住消費在多領域涌現(xiàn)出品質升級與體驗優(yōu)化的新機會。在“一體三翼”戰(zhàn)略指引下，貝殼積極拓展家裝家居、租賃、貝好家等業(yè)務。二季度，非房產(chǎn)交易服務業(yè)務的凈收入占總凈收入比例達到41%，貝殼向“一站式新居住服務平臺”轉型持續(xù)深化。

  家裝家居業(yè)務以“經(jīng)營提效”為年度重點，依托產(chǎn)品力、交付力等底層能力建設與管理效率優(yōu)化實現(xiàn)經(jīng)營能力持續(xù)改善。第二季度，家裝家居業(yè)務凈收入46億元，同比增長13%；貢獻利潤率達32.1%，同比提升0.8個百分點。家裝家居業(yè)務集采比例提升至60%以上，綜合采購單價顯著下降。

  在產(chǎn)品力方面，貝殼家裝家居業(yè)務基于客戶需求洞察，研發(fā)可快速迭代的模塊化家裝組合，融合大師設計，打造依托簽約中心的產(chǎn)品化樣板房展廳以呈現(xiàn)產(chǎn)品模塊，探索一站式家裝解決方案新模式。同時，積極實施“商圈精耕”策略，讓設計師、項目經(jīng)理等服務者專注于特定商圈作業(yè)，深度沉淀戶型與客群認知，有效縮短服務距離，大幅提升了用戶信任度和便利性。

  租賃業(yè)務方面，截至二季度末，在管房源超59萬套，二季度該業(yè)務凈收入達到57億元，同比增長78%。貢獻利潤率為8.4%，同比提升2.5個百分點，主要因為省心租業(yè)務毛利率的提升。隨著省心租業(yè)務模式的不斷迭代，根據(jù)業(yè)務合同實質，對部分新簽房源的收入確認采用計服務費的凈收入模式。

  報告期內，通過增加差異化的產(chǎn)品組合，精準滿足業(yè)主在空置期和收益方面的多元需求，實現(xiàn)業(yè)務拓展的同時有效平衡風險與收益。通過六芒星角色協(xié)同，在資管經(jīng)理人均在管套數(shù)大幅增加的基礎上，持續(xù)提升新收房源規(guī)模增長能力。迭代以品質分驅動的流量商機分配機制，以好房源、好服務驅動效率提升。

  貝好家業(yè)務以C2M精準產(chǎn)品定位和產(chǎn)品設計方案為核心，結合線上線下一體化高效獲客營銷服務，為開發(fā)商等合作伙伴提供全鏈路綜合服務。二季度以來，貝好家 C2M 產(chǎn)品解決方案中的套型配比、價格預判及客戶洞察能力持續(xù)提升，陸續(xù)與綠城中國、招商蛇口、越秀地產(chǎn)等知名開發(fā)商達成 C2M 模式合作，覆蓋北京、佛山、西安等多個城市，協(xié)同推動住房供給端品質升級。

  未來，貝殼將繼續(xù)堅守品質服務初心，洞悉消費者需求變化，通過科學管理、技術創(chuàng)新來驅動體驗及效率升級，不斷完善“一體三翼”居住服務供給，以穩(wěn)健步伐邁向“更美好的居住”。

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