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智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研報稱，微創(chuàng)醫(yī)療(00853)面臨持續(xù)的國內(nèi)監(jiān)管挑戰(zhàn)，但在手術(shù)機(jī)械人(Medbot)、心血管和血管介入業(yè)務(wù)的出口動能強(qiáng)勁，預(yù)期2026年有望實現(xiàn)收支平衡;又因心律管理(CRM)義務(wù)已解決，主要股東Otsuka已完成撤出，因此將該股目標(biāo)價由原先8.6港元上調(diào)至16港元，相當(dāng)于預(yù)測2027年市盈率約20倍。維持“與大市同步”評級。

大摩將微創(chuàng)醫(yī)療2025至2027年銷售預(yù)測下調(diào)約2%，反映2024至2027年11%的年均復(fù)合增長率;預(yù)期2026年凈利潤實現(xiàn)收支平衡(不變)，2026至2027年凈利潤預(yù)測從低基數(shù)分別上調(diào)151%、15%。大摩又將其控股公司折讓從40%收窄至30%，以反映流動性擔(dān)憂減少;毛利率預(yù)測亦根據(jù)指引上調(diào)。隨著持續(xù)的成本節(jié)約措施，大摩相應(yīng)削減對其營運(yùn)支出預(yù)測。大摩現(xiàn)預(yù)測公司2025年營運(yùn)層面從微薄基數(shù)實現(xiàn)收支平衡，料2025年凈虧損收窄93%至約5,500萬美元。

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