9月17日，剛剛連任印度總理的莫迪迎來了他69歲生日。

在過去6年里，投資者寄希望于莫迪的改革政策可以幫助印度經(jīng)濟釋放潛力，因此向印度股市投入了450億美元。

但目前，這些期待似乎已經(jīng)落空。印度的經(jīng)濟增長已經(jīng)連續(xù)五個季度減速，達到2013年初以來的最低水平。今年第二季度印度GDP增速跌至5%，為6年來最低。

9月17日，據(jù)彭博社報道，全球基金經(jīng)理正在以史上最快速度撤出印度股市。自6月以來，他們已經(jīng)出售了45億美元的印度股票，這是自1999年以來最大的季度外流。

印度股市受挫

在今年5月末印度大選的投票結果顯示印度總理莫迪所在的政黨獲得壓倒性優(yōu)勢之后，印度股市受到提振，屢創(chuàng)新高。然而隨著馬拉松式的選舉落下帷幕，該國股市的迅猛漲勢戛然而止。

截至記者發(fā)稿，印度SENSEX孟買敏感指數(shù)已從6月3日歷史最高點40267點下降至36492點，跌幅約9%;印度S&P CNX NIFTY(NSEI)指數(shù)也較今年高點下跌近9%;MSCI印度指數(shù)較2018年8月的歷史高點下跌9%。

彭博社表示，人們越來越擔心，印度可能會出現(xiàn)結構性放緩，這將導致該國2萬億美元的股票市場遭受重創(chuàng)，同時也將對亞馬遜和Netflix等國際公司在印度的增長計劃產(chǎn)生影響。

在莫迪執(zhí)政初期，印度企業(yè)領導人很少公開表達悲觀情緒，如今這種情況越來越普遍。

印度最大的消費品生產(chǎn)商之一聯(lián)合利華有限公司董事長Sanjiv Mehta今年5月警告說，公司不會“衰退，但不能抵御經(jīng)濟衰退”。

摩根士丹利經(jīng)濟學家Upasana Chachra近期下調了對印度經(jīng)濟的增長預測，她表示:“如果政府不能迅速作出反應，私營部門面臨長期放緩的風險。”

各個行業(yè)均不樂觀

制造業(yè)方面，據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站9月1日報道，印度制造業(yè)增速創(chuàng)15個月新低。IHS Markit公司發(fā)布的印度制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，8月的增長由7月的52.5降至51.4。IHS Markit首席經(jīng)濟學家Pollyanna de Lima表示，除非制造商愿意加大投入，否則短期內很難看到制造業(yè)的復蘇。

印度汽車行業(yè)也不容樂觀，8月份印度汽車銷量同比下降41%，其中，轎車和SUV銷量連續(xù)第十個月下滑。根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，汽車行業(yè)是印度經(jīng)濟的重要組成部分，直接或間接雇傭了數(shù)百萬人，占印度GDP的7%以上。目前，在印度的大部分汽車廠商都面臨庫存壓力，許多車企選擇暫時停產(chǎn)，例如豐田和現(xiàn)代。分析指出，由于印度經(jīng)濟進一步放緩，消費者信心低迷，印度車市的“寒冬”仍會持續(xù)。

能源方面，近日，由于無人機襲擊沙特石油基礎設施后導致油價飆升，給這個依靠進口原油的國家?guī)砹擞忠恢負簟Ｕ既蛉丝?6%的印度，其原油儲量只占全球的0.4%。咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie曾預計，2019年印度新增石油需求或超過中國。

金融業(yè)方面，在過去3年里，印度的影子銀行迅速增長，占所有新增貸款的三分之一。去年，印度非銀行金融機構IF&LS的一系列違約事件帶來了多米諾骨牌效應，打壓了國內消費需求并引發(fā)投資者對非銀行金融公司發(fā)行的債券的擔憂。

與此同時，印度經(jīng)濟監(jiān)測中心此前公布的數(shù)據(jù)顯示，印度失業(yè)率升至7.2%，為2016年9月以來最高水平。

莫迪改革令人失望

對于本國的經(jīng)濟疲軟，莫迪并沒有袖手旁觀。

為了刺激經(jīng)濟，自今年2月以來，印度央行已經(jīng)四次降息，累計降息110個基點。由于經(jīng)濟增長低迷，市場預計印度央行或將在10月再次降息。

據(jù)新華社9月8日報道，印度財政部長西塔拉曼表示，印度政府計劃在未來5年內投資100萬億盧比用于基礎設施建設。分析指出，穆迪政府希望通過大規(guī)模的基礎設施建設來拉動經(jīng)濟增長和緩解失業(yè)率。

9月14日，印度財政部長西塔拉曼表示，為帶動住房建設和銷售，印度將設立一只規(guī)模為2000億盧比的基金，其中，政府和投資者分別出資1000億盧比。其它一系列措施包括政府購置汽車、為汽車廠商減稅、整合國有銀行等。

但批評人士表示，莫迪對經(jīng)濟的處理令人失望，而且他在一系列改革措施中行動緩慢，如出售國有企業(yè)股權和改革國家的勞動法。

為了打擊黑錢和反腐，莫迪在2016年推出了“廢鈔令”，然而這一政策并未能打擊腐敗，反而擾亂了經(jīng)濟。有媒體稱，莫迪2016年的“廢鈔令”政策收效甚微，致86%的貨幣無效流通，被認為是導致印度經(jīng)濟增長遲緩的原因之一。

2017年，莫迪在兩黨的支持下通過了統(tǒng)一的商品和服務稅改革(Goods and Services Tax，GST)，統(tǒng)一的稅率有助于解決稅制復雜、重復征稅、稅收累積等問題，提高稅收效率。但與其他國家的增值稅相比，印度GST仍然過于復雜，從GST實施至今可以看出，印度市場需要一定時間消化新舊稅制銜接，而且它對經(jīng)濟增長的促進作用有限，不能實現(xiàn)印度經(jīng)濟平均增速穩(wěn)定在7%的水平上。

孟買Kotak Institutional Equities的分析師桑杰耶夫?普拉薩德(Sanjeev Prasad)表示，結構性改革對于提高GDP增長至關重要，因為政府可能已基本用光可以使用的財政和貨幣政策。

目前投資者對于印度的改革愿望清單包括，將更多的國有企業(yè)私有化、放松政府對土地購買的限制、建立一家壞賬銀行以抵消貸方資產(chǎn)負債表上的不良債務，以及加快對受到影子銀行系統(tǒng)沖擊的小企業(yè)的退款。

關鍵詞： 印度經(jīng)濟