2022年1月12日，上海，南京路步行街上的POPMART泡泡瑪特主題雕塑裝置。人民視覺(jué)? 資料圖

3月28日，泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)有限公司（09992.HK）發(fā)布2021年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特營(yíng)收44.9億元，同比增長(zhǎng)78.7%；調(diào)整后凈利潤(rùn)10.02億元，同比增長(zhǎng)69.6％。

截至發(fā)稿，泡泡瑪特漲超0.8%。3月28日收盤(pán)，泡泡瑪特報(bào)收31港元，跌6.06%，盤(pán)中一度跌近10%。今年以來(lái)，泡泡瑪特股價(jià)跌幅超過(guò)30%。

預(yù)計(jì)今年海外收入將達(dá)到去年2-3倍

泡泡瑪特在財(cái)報(bào)中披露，按照渠道劃分，公司收入來(lái)自于零售店、機(jī)器人商店、線上渠道、批發(fā)渠道和其他。其中，2021年泡泡瑪特零售店銷(xiāo)售收入為16.734億元，同比增長(zhǎng)67.0%，占總收入的37.3%；線上收入同比增長(zhǎng)97.4%達(dá)18.792億元，占比41.8%。

值得注意的是，去年泡泡瑪特中國(guó)大陸以外的批發(fā)及其他收入從2020年的7420萬(wàn)元，增加到2021年的1.374億元，同比增長(zhǎng)了85.2%，主要由于海外市場(chǎng)的擴(kuò)張，以及在海外不同國(guó)家的品牌推廣。

在財(cái)報(bào)過(guò)后的電話會(huì)議中，泡泡瑪特CEO王寧表示，希望海外收入能在未來(lái)達(dá)到整體收入的50%。王寧稱(chēng)，在西方市場(chǎng)的門(mén)店中，發(fā)現(xiàn)超過(guò)60%是非亞裔的消費(fèi)者，因此有信心達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。

在電話會(huì)議中，泡泡瑪特高管還表示，預(yù)計(jì)今年海外收入將達(dá)到去年的2-3倍，將在海外開(kāi)出兩種風(fēng)格的門(mén)店，其一是按照國(guó)內(nèi)的風(fēng)格來(lái)開(kāi)店。其二要按照當(dāng)?shù)仄炫灥辏蛟觳町惢娘L(fēng)格。

自營(yíng)IP收入占比近60%，疫情對(duì)線下門(mén)店有影響

從根據(jù)IP劃分的收入來(lái)看，泡泡瑪特的主要營(yíng)收來(lái)自自有IP，占比為57.6%。

其中，2021年MOLLY實(shí)現(xiàn)收入人民幣7.05億元，同比增長(zhǎng)97.6%，占營(yíng)收比重15.7%；DIMOO和SKULLPANDA在2021年分別實(shí)現(xiàn)收入人民幣5.67億元和人民幣5.95億元，同比分別增長(zhǎng)了79.8%和1423.8%，占比分別為12.6%、13.3%。

數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特的線下門(mén)店增長(zhǎng)速度并不快：2021年公司在中國(guó)大陸新開(kāi)業(yè)106家門(mén)店，從2020年末的187家增至2021年的288家。

但是其線上渠道增長(zhǎng)十分迅速：去年泡泡瑪特抽盒機(jī)實(shí)現(xiàn)收入人民幣8.98億元，同比增長(zhǎng)92.6%。京東旗艦店和天貓旗艦店分別實(shí)現(xiàn)收入1.43億元、5.99億元，同比分別增長(zhǎng)296%、47.5%。

電話會(huì)議中，高管提到了疫情帶來(lái)的影響：“3月疫情給線下業(yè)務(wù)帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)，包括供應(yīng)鏈、倉(cāng)庫(kù)和門(mén)店。上海、深圳的部分門(mén)店處于半關(guān)閉狀態(tài)，不過(guò)目前供應(yīng)鏈和倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)恢復(fù)。”

此前在中泰證券的研報(bào)中，曾經(jīng)提示資本市場(chǎng)對(duì)泡泡瑪特的擔(dān)憂(yōu)，包括疫情加劇導(dǎo)致線下銷(xiāo)售渠道關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品上線延期風(fēng)險(xiǎn)；盲盒產(chǎn)品受到監(jiān)管政策影響風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不達(dá)預(yù)期對(duì)估值的負(fù)面影響風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于監(jiān)管層面的挑戰(zhàn)，電話會(huì)議中，高管回應(yīng)稱(chēng)，一直在進(jìn)行積極溝通?！跋Ｍ雠_(tái)一些監(jiān)管政策，幫助行業(yè)健康發(fā)展?！?/p>

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