3月3日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，9626.HK，以下簡稱“B站”）公布截至2021年12月31日的第四季度和全年未經(jīng)審計的財務報告。財報顯示，2021財年B站總營收達193.8億元，同比增長62%。其中第四季度營收同比增長51%，達57.8億元。

值得注意的是，B站的盈利能力依舊不及預期，虧損幅度不斷擴大：2021年B站凈虧損額為68.09億元，2020年同期為30.54億元，同比擴大超120%；2021年歸屬B站股東凈虧損67.89億元，2020年同期為凈虧30.12億元，同比擴大125%；2021年第四季度凈虧損為20.96億元，上年同期為8.43億元，同比擴大149%。

同時，B站在財報中披露，目前已經(jīng)獲得5款新游戲的版號，未來會陸續(xù)在國內(nèi)上線。在海外市場，還有13 款游戲?qū)从媱澰诮衲臧l(fā)行。同時，B站對2022年第一季度收入進行了展望，預計將達到53億元至55億元人民幣。

陳睿：今年有信心廣告業(yè)務實現(xiàn)高于行業(yè)平均的增長

從全年的細分數(shù)據(jù)來看：去年B站移動游戲業(yè)務全年營收為51億元，同比增長6%。增值業(yè)務營收為69億元，同比增長80%，廣告業(yè)務營收為45億元，同比增長145%。電商及其他業(yè)務營收為28億元，同比增長88%。

從四季度的細分數(shù)據(jù)看：去年第四季度B站移動游戲業(yè)務營收為12.954億元，較2020年同期增加15%；增值服務營收為18.945億元，同比增加52%。廣告業(yè)務營收為15.876億元，同比增加120%。電商及其他業(yè)務營收為10.033億元，同比增加35%。

其中增長最為亮眼的無疑是廣告業(yè)務，達到全年同比145%的高額增幅。在財報結(jié)束后的電話會議中，B站CEO陳睿表示，廣告業(yè)務除了營收增長之外，其變現(xiàn)的效率也在增長，兩個疊加會是更高的增長速度。

陳睿表示，如今越來越多的廣告正在以視頻化的形式呈現(xiàn)，四季度，游戲、電商、3C產(chǎn)品、食品飲料以及汽車成為前五大廣告主行業(yè)?！氨M管2022年宏觀經(jīng)濟壓力依舊不容小覷，大環(huán)境下數(shù)字廣告業(yè)務放緩，但我仍然有信心表示，在現(xiàn)有環(huán)境下，B站的廣告業(yè)務將實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展，有信心帶來高于行業(yè)平均水平的增長?！?/p>

整體來看，目前增值服務（主要為直播及大會員等業(yè)務）營收為B站第一大營收來源，占比32.8%，此前一度是B站營收主力的移動游戲業(yè)務營收增長持續(xù)放緩，份額不斷下降。對此，B站表示，在加強現(xiàn)有國內(nèi)游戲運營的同時，正專注于自主游戲研發(fā)和海外游戲的發(fā)行，目前已經(jīng)獲得5款新游戲的版號，未來會陸續(xù)在國內(nèi)上線。在海外市場，還有13款游戲?qū)从媱澰诮衲臧l(fā)行。

B站首席財務官樊欣則表示，B站廣告占收入比例從2020年的13%上升到21年的23%。長期看，廣告的占比還會繼續(xù)提升?！按送?，我們預計會引入更多的增值服務，增值服務毛利率會進一步提升。未來3年，隨著變現(xiàn)能力的提升，整體毛利率會往30%方向改善?！?/p>

目標2024年實現(xiàn)盈虧平衡

財報披露，2021年B站的凈虧損額為68億元，2020年同期為31億元，同比擴大119%。數(shù)據(jù)顯示，從2015年到2021年，B站已經(jīng)連續(xù)虧損7年，分別虧損3.735億元、9.115億元、1.838億元、5.65億元、13.036億元、31億元、68億元。

對于虧損擴大的原因，財報中，B站提到，四季度B站營業(yè)成本較2020年同期增加62%，收入分成的成本增加91%，主要原因是公司向直播主和內(nèi)容創(chuàng)作者支付的收入分成增加。

陳睿在電話會議中表示，實現(xiàn)健康、高質(zhì)量的增長是B站的首要任務?！拔覀兪冀K相信，增長是手段而非目的。在擴大用戶基礎、提升商業(yè)化能力同時，我們也將關注改善經(jīng)營效率，收窄虧損，并長期致力于探索對社區(qū)有價值、對社會有正向意義的事情?！?/p>

他表示，2022年，收入增長會是公司戰(zhàn)略的重心?！斑^去我們在用戶增長跟收入增長之間分配精力的平衡是七三開，就是用戶增長占七成，收入增長占三成。在今年工作的規(guī)劃里，我們會調(diào)整分配比例，我們會五五開，就是用戶增長花五成的精力，收入增長花五成的精力。收入增長在今年會成為比在過去更為重要的工作?！?/p>

陳睿提到，將會進一步提升支出的效率?！敖诘奈覀兛梢钥吹劫Y本市場的動蕩，雖然從股價上來看的話它是有波動的，但是從另外一個角度來說，它其實一定程度上也緩解了行業(yè)的競爭。在每家公司的成本的投入，無論是比如說市場的投入，或者說是這種人力成本的投入上，以前是競爭的很厲害的。但是今年我認為競爭的情況會得到很大的緩解，我們也會借次機會控制支出，降本增效，把不該花的錢都給控制住，同時的話該花的錢的效率提得更高?！?/p>

他也回應了員工增長的問題，稱今年總員工的數(shù)量增長將會非常有限。

電話會議中，樊欣則表示：2022年，B站有信心在保持用戶健康增長的前提下，通過提升單個MAU的變現(xiàn)率和控制運營費用，在2022年開始全年non-GAAP（非公認會計準則）運營虧損率同比收窄，中期目標于2024年實現(xiàn)non-GAAP盈虧平衡。

財報顯示，截至2021年12月31日，公司持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為302億元人民幣。B站稱，2022年在繼續(xù)推進用戶增長和商業(yè)化的同時，還將重點提升組織執(zhí)行力，提高各條業(yè)務線的運營效率，合理控制支出，以實現(xiàn)2022年縮窄虧損率的目標。

從用戶數(shù)據(jù)來看，去年第四季度，B站月活用戶同比增長35%，達2.72億；移動端月活用戶同比增長35%，達2.52億。與此同時，日活用戶達7220萬，同比提升34%。月均付費用戶增長至2450萬，同比增長37%，付費率提升至9.0%。

同時，B站還宣布董事會已批準股份回購計劃。B站將在未來24個月內(nèi)回購至多5億美元美國存托股（ADS）。此外, 公司董事長兼首席執(zhí)行官陳睿宣布，擬使用其個人資金在未來24個月內(nèi)于公開市場購買總金額不超過1000萬美元的美國存托股（ADS）。

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