2月8日，天齊鋰業(yè)（002466）股價(jià)創(chuàng)下近60日新低，盤(pán)中最低跌至78.1元/股。截至當(dāng)日收盤(pán)，報(bào)81.15元/股，跌幅2.32%，總市值1199億元。天齊鋰業(yè)自2月7日起上演股價(jià)“高臺(tái)跳水”，5分鐘內(nèi)跌幅超過(guò)2%，報(bào)收83.08元/股，跌幅達(dá)6.02%。

與此同時(shí)，關(guān)于天齊鋰業(yè)海外鋰資源項(xiàng)目的兩則消息讓這家即將赴港上市的鋰業(yè)巨頭再度引起資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

2月7日消息稱，天齊鋰業(yè)澳大利亞奎納納氫氧化鋰項(xiàng)目投產(chǎn)延期。該項(xiàng)目是天齊鋰業(yè)在海外自主設(shè)計(jì)建設(shè)的第一個(gè)世界級(jí)氫氧化鋰自動(dòng)化工廠，兩期共計(jì)年產(chǎn)4.8 萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰。對(duì)此，天齊鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體表示：“（奎納納）現(xiàn)在在正常試運(yùn)營(yíng)中，（項(xiàng)目方）剛開(kāi)的投資者交流會(huì)也沒(méi)說(shuō)延期。”

澳大利亞奎納納氫氧化鋰工廠

天齊鋰業(yè)曾表示，澳大利亞奎納納一期“年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目”計(jì)劃將在2022年第四季度達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。今年1月，天齊鋰業(yè)在互投資動(dòng)平臺(tái)表示，澳大利亞奎納納一期氫氧化鋰項(xiàng)目已經(jīng)基本全線貫通運(yùn)行，并開(kāi)始投入試運(yùn)行。

據(jù)天齊鋰業(yè)披露，一期氫氧化鋰項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)品將主要銷(xiāo)售給SKI、Northvolt等現(xiàn)有訂單客戶實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流，為二期氫氧化鋰項(xiàng)目的重新啟動(dòng)打下基礎(chǔ)。目前，奎納納二期氫氧化鋰項(xiàng)目主體工程已基本完成，處于暫緩建設(shè)狀態(tài)。公司將在有效驗(yàn)證一期項(xiàng)目成熟運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)動(dòng)向、公司資金流動(dòng)性、項(xiàng)目可行性等多種因素綜合考量未來(lái)二期氫氧化鋰項(xiàng)目的重啟規(guī)劃和資本金投放計(jì)劃。

另外，智利制憲議會(huì)近日初步通過(guò)了一項(xiàng)提案，旨在促進(jìn)銅礦、鋰礦和其他戰(zhàn)略資產(chǎn)的國(guó)有化。如果該提案最終得到施行，或?qū)⒂绊懱忑R鋰業(yè)在智利當(dāng)?shù)氐匿嚨V開(kāi)采權(quán)益。

對(duì)此，天齊鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人2月7日表示：“（智利的鋰礦）國(guó)有化一事目前尚未實(shí)際落地。此前公司已與當(dāng)?shù)睾炗喓霞s，并獲得到2030年12月31日之前的鋰資源配額，該配額不會(huì)改變。此外，假設(shè)智利鋰礦國(guó)有化政策落地，公司在當(dāng)?shù)厥召?gòu)的采礦股權(quán)該如何處理，（智利政府）也需要給出具體方案?！?/p>

據(jù)悉，全球近80%鋰資源產(chǎn)量集中在美洲四湖以及澳洲六礦，智利正處于全球鋰資源儲(chǔ)量最豐富的南美“鋰三角”地帶。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計(jì)，2020年全球鋰資源儲(chǔ)量約為2100萬(wàn)噸鋰金屬當(dāng)量（1噸金屬鋰=5.322噸碳酸鋰），其中智利的鋰資源儲(chǔ)量為920萬(wàn)噸鋰金屬當(dāng)量，以44%的份額位居全球第一。

在碳中和的背景下，新能源汽車(chē)行業(yè)的高景氣度帶動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，全球鋰資源呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢(shì)。為了保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，各大礦業(yè)巨頭、電池企業(yè)紛紛在全球范圍爭(zhēng)先布局上游原材料產(chǎn)業(yè)。

作為全球鋰資源儲(chǔ)量最大的國(guó)家之一，智利也吸引了全球鋰電巨頭的目光，但此前智利政府僅允許本國(guó)企業(yè)參與開(kāi)發(fā)鋰礦。

2018年，天齊鋰業(yè)向中信銀行為首的銀團(tuán)貸款33億美元，以40.66億美元的天價(jià)收購(gòu)了智利化工礦業(yè)公司（SQM）約23.7%的股權(quán)。該公司與美國(guó)雅寶公司（Albemarle）合力壟斷了智利北部阿塔卡瑪鹽湖（Atacama）的鋰礦開(kāi)采權(quán)，該鹽湖是全球鋰濃度最高、資源儲(chǔ)量最大、開(kāi)采條件最成熟的鹽湖之一。

阿塔卡瑪鹽湖

目前SQM碳酸鋰年產(chǎn)能達(dá)到12萬(wàn)噸，計(jì)劃2022年將總產(chǎn)能提升至18 萬(wàn)噸。隨著近年來(lái)鋰價(jià)節(jié)節(jié)攀升，手握智利鋰礦資源的天齊鋰業(yè)股價(jià)也在一年之內(nèi)翻了兩倍2021年8月30日，天齊鋰業(yè)盤(pán)中創(chuàng)下上市以來(lái)最高點(diǎn)143.17元。

對(duì)面全球鋰需求的熱潮，智利礦業(yè)部于2021年10月宣布向本國(guó)和海外公司提供5個(gè)8萬(wàn)噸的鋰產(chǎn)量配額，共計(jì)40萬(wàn)噸的勘探和生產(chǎn)合約。中標(biāo)者將獲得7年的勘探和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及20年的生產(chǎn)時(shí)間。智利將對(duì)生產(chǎn)期間的配額分配和可變支付收取開(kāi)采權(quán)費(fèi)。

智利礦業(yè)化工（SQM）和美國(guó)雅寶公司（Albemarle）等全球鋰業(yè)巨頭均參與了此次競(jìng)標(biāo)。但該項(xiàng)目在招標(biāo)臨近尾聲時(shí)遭到了國(guó)內(nèi)議員的反對(duì)，智利法院下令暫停了原定于1月14日的鋰生產(chǎn)合約拍賣(mài)。

這項(xiàng)開(kāi)放鋰礦開(kāi)采權(quán)的招標(biāo)計(jì)劃由前任總統(tǒng)皮涅拉政府主導(dǎo)。而2021年12月當(dāng)選本屆智利總統(tǒng)的加夫列爾·博里奇（Gabriel Boric）的主張是提高礦業(yè)的權(quán)益金率和組建國(guó)有鋰業(yè)公司。目前當(dāng)權(quán)的左派人士反對(duì)鋰資源私有化，主張收緊本國(guó)鋰資源開(kāi)采權(quán)。此次提案的通過(guò)標(biāo)志著智利礦產(chǎn)資源國(guó)有化邁出關(guān)鍵一步。

據(jù)國(guó)泰君安相關(guān)團(tuán)隊(duì)分析，考慮到立法和執(zhí)行的周期，6-8個(gè)月內(nèi)稅收不會(huì)有顯著調(diào)整。成立國(guó)有礦業(yè)公司對(duì)SQM目前到2030年的鋰鹽湖租約大概率不會(huì)有影響。對(duì)2030年后的租賃續(xù)約增加了不確定因素，但是更傾向于維持續(xù)約。在中短期內(nèi)，對(duì)已規(guī)劃產(chǎn)能的鋰供給上不會(huì)有影響；長(zhǎng)期看，對(duì)未開(kāi)采資源項(xiàng)目有延期可能，對(duì)遠(yuǎn)期全球鋰資源供給釋放有所限制。根據(jù)天齊鋰業(yè)2018年收購(gòu)智利化工公司（SQM）時(shí)簽訂的相關(guān)協(xié)議，天齊鋰業(yè)控股公司SQM Salar在2030年12月31日之前，有權(quán)從阿塔卡瑪鹽湖開(kāi)發(fā)、處理和銷(xiāo)售349553噸鋰金屬，加上原來(lái)簽訂的《租賃協(xié)議》和《項(xiàng)目協(xié)議》項(xiàng)下剩余的64816噸鋰金屬配額，共計(jì)超過(guò)41.4萬(wàn)噸，相當(dāng)于220萬(wàn)噸碳酸鋰的配額。

2018年至2021年，中國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量分別為2.45萬(wàn)噸、2.93萬(wàn)噸、5.01萬(wàn)噸、8.1萬(wàn)噸。按此計(jì)算，天齊鋰業(yè)到2030年前在智利的鋰礦開(kāi)采配額仍舊充裕。根據(jù)伍德麥肯茲報(bào)告，天齊鋰業(yè)是中國(guó)唯一通過(guò)大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實(shí)現(xiàn)100%自給自足以及全面垂直整合鋰礦的鋰生產(chǎn)商。

據(jù)天齊鋰業(yè)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18億元至24億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)10.8億元至16億元。

目前，天齊鋰業(yè)已向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，已獲證監(jiān)會(huì)受理。據(jù)其港股IPO招股書(shū)顯示，按2020年鋰產(chǎn)生的收入計(jì)算，天齊鋰業(yè)排名全球第三。同時(shí)按2020年產(chǎn)量計(jì)算，又是世界第四大以及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商。

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