A股市場(chǎng)依舊保持弱勢(shì)格局，滬指再度失守年線(xiàn)，滬深兩市成交不足萬(wàn)億元，北向資金持續(xù)強(qiáng)勁掃貨。

1月21日，三大股指集體小幅低開(kāi)，在防疫概念股全線(xiàn)退潮的影響下，兩市震蕩走低。

至1月21日收盤(pán)，上證綜指跌0.91%，報(bào)3522.57點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌1.2%，報(bào)1290.41點(diǎn)；深證成指跌1.19%，報(bào)14029.55點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.02%，報(bào)3034.68點(diǎn)。

至此，本周上證綜指漲0.04%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.67%，深證成指跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.72%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市1391家上漲，3155家下跌，平盤(pán)有142家。

1月21日，滬深兩市成交總額9845億元，較前一交易日的11290億元減少1445億元。其中，滬市成交4178億元，比上一交易日4597億元減少419億元，深市成交5667億元。

滬深兩市共有58只股票漲幅在9%以上，112只股票跌幅在9%以上。

北向資金1月21日合計(jì)凈流入87.58億元。其中，滬股通凈流入43.51億元，深股通凈流入44.07億元。至此，本周北向資金合計(jì)凈流入291.97億元。

白酒股逆市領(lǐng)漲

在板塊方面，以醫(yī)藥生物板塊為龍頭的防疫概念股全線(xiàn)退潮，海辰藥業(yè)（300584）、拓新藥業(yè)（301089）、富祥藥業(yè)（300497）、共同藥業(yè)（300966）、翰宇藥業(yè)（300199）、粵萬(wàn)年青（301111）等近20只個(gè)股跌?；虻?0%。

國(guó)防軍工表現(xiàn)不佳，中航重機(jī)（600765）跌停，天箭科技（002977）、中航機(jī)電（002013）、中航高科（600862）、中航沈飛（600760）、奧普光電（002338）等跌逾5%。

白酒股逆市領(lǐng)漲兩市，龍頭貴州茅臺(tái)（600519）小幅上漲，五糧液（000858）一度漲逾2%，古井貢酒（000596）、迎駕貢酒（603198）、舍得酒業(yè)（600702）等漲逾3%。

餐飲旅游板塊走強(qiáng)，華天酒店（000428）、曲江文旅（600706）、云南旅游（002059）等漲停，眾信旅游（002707）、九華旅游（603199）、中國(guó)中免（601888）等漲逾3%。

市場(chǎng)由成長(zhǎng)風(fēng)格切換至價(jià)值的序幕即將拉開(kāi)

國(guó)泰君安認(rèn)為，整體來(lái)看，大盤(pán)股抽血小盤(pán)股流動(dòng)性的格局在眼下愈發(fā)明顯，小盤(pán)股的調(diào)整壓力并未結(jié)束。盡管政策上有利好，但市場(chǎng)層面還存在些許擔(dān)憂(yōu)問(wèn)題，在加上年前將至，市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)小幅調(diào)整至年后。題材股短期來(lái)看，有概率全面補(bǔ)跌，所以方向上，可以繼續(xù)聚焦消費(fèi)、金融、基建等大市值品種，以及相關(guān)避險(xiǎn)的板塊，等待題材股進(jìn)一步補(bǔ)跌完畢。

國(guó)盛證券認(rèn)為，自1月14日回踩3520點(diǎn)一線(xiàn)支撐后，上證指數(shù)企穩(wěn)后開(kāi)啟修復(fù)性反彈，交投情緒有進(jìn)一步修復(fù)，但市場(chǎng)情緒分化明顯，短線(xiàn)難有方向選擇預(yù)期。整體看，市場(chǎng)流動(dòng)性總體穩(wěn)定的基調(diào)下，市場(chǎng)短線(xiàn)或仍以低吸為主，可積極關(guān)注當(dāng)前市場(chǎng)熱門(mén)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)題材尋找個(gè)股機(jī)會(huì)。操作上，隨著2021年度結(jié)束，市場(chǎng)或能開(kāi)啟對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)脈絡(luò)明確的行業(yè)估值提升預(yù)期，可積布局節(jié)后市場(chǎng)機(jī)會(huì)，年前更多應(yīng)謹(jǐn)慎市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

民生證券認(rèn)為，當(dāng)下M2同比-社融同比增速已經(jīng)反彈9個(gè)月（歷史看10-19個(gè)月后社融增速企穩(wěn)回升），差值絕對(duì)值接近2020年4月水平。歷史規(guī)律看，在社融重新回升階段，從收益率的中位數(shù)來(lái)看，價(jià)值風(fēng)格將全面占優(yōu)。當(dāng)然，寬信用其實(shí)并不是問(wèn)題的全部，卻是市場(chǎng)的下一個(gè)邊際變化，我們承認(rèn)節(jié)奏具備不確定性，但是需要留在市場(chǎng)中的投資者并不具備更好選擇，當(dāng)下做多通脹與做多需求暫不存在分歧。別再猶豫，市場(chǎng)由成長(zhǎng)風(fēng)格切換至價(jià)值的序幕即將拉開(kāi)。推薦：有色（銅、鋁、金）、銀行、煤炭、房地產(chǎn)、鋼鐵和電力。風(fēng)格指數(shù)上，紅利、價(jià)值風(fēng)格仍是需要趕緊切換的方向，到寬基指數(shù)層面，上證50和中證500更為占優(yōu)。特別說(shuō)明的是，中小價(jià)值風(fēng)格權(quán)重才是中證500的主導(dǎo)，而周期的盈利貢獻(xiàn)才是其“低估”的理由，投資者需要在其中選準(zhǔn)結(jié)構(gòu)。

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