在延期三個多月后，起步股份在今年5月28日就收到的2020年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函，終于有了回復(fù)。

近日，起步股份(ST起步)發(fā)布《關(guān)于回復(fù)上海證券交易所問詢函的公告》，就上交所此前提出的關(guān)于年報非標(biāo)意見及重大風(fēng)險、公司主營業(yè)務(wù)與財務(wù)信息披露三大塊共計11項問題進(jìn)行了一一解釋。

具體來看，其中涉及公司承擔(dān)經(jīng)銷商2020年以前年度未銷售商品損失的原因和商業(yè)合理性、結(jié)合公司現(xiàn)金流與融資成本情況說明是否存在償債風(fēng)險、辛選投資以及張曉雙是否存在配合公司和股東進(jìn)行減持的情形、首發(fā)IPO募投項目進(jìn)展緩慢的原因等。

起步股份成立于2009年，擁有頗具市場知名度的童裝品牌ABCKIDS。自去年以來，起步股份因“快手一哥”入股、資金占用、違規(guī)擔(dān)保、業(yè)績大幅度變動等備受投資者關(guān)注。

《國際金融報》記者注意到，去年10月，起步股份的股價一度上漲至17.32元，不過此后不斷回落。到今年9月9日，起步股份報收4.89元，較高點已經(jīng)下滑七成。

因疫情允許經(jīng)銷商退貨

此前，起步股份制定了新退貨政策，允許經(jīng)銷商退回未銷售商品，沖減2020年營業(yè)收入及應(yīng)收賬款2.69億元，增加存貨成本1.62億元，減少利潤總額1.53億元。

“ST起步的問詢答復(fù)公告了，籠罩在起步頭上的緊箍咒已揭開。”雪球平臺上，有長期關(guān)注起步股份的投資者發(fā)布了這樣一則帖子，隨后有其他投資者留言稱“不容易啊”。

今年4月底，起步股份公布了2020年年報。數(shù)據(jù)顯示，去年其實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.80億元，同比下降295.31%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3.34億元，同比下降392.21%。對此，起步股份曾指出，希望廣大投資者注意投資風(fēng)險。

這份年報發(fā)布后，也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。5月28日，起步股份收到上海證券交易所監(jiān)管一部下發(fā)的《關(guān)于起步股份有限公司2020年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》，被要求結(jié)合年報非標(biāo)意見、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況等，進(jìn)一步補充披露多項信息，具體涉及三個方面11個問題。在經(jīng)歷十余次延期后，這份長達(dá)77頁的回復(fù)函終于和投資者們“見面”。

起步股份首先回復(fù)了經(jīng)銷商相關(guān)的問題。此前，起步股份制定了新退貨政策，允許經(jīng)銷商退回未銷售商品，沖減2020年營業(yè)收入及應(yīng)收賬款2.69億元，增加存貨成本1.62億元，減少利潤總額1.53億元。前述退回商品的銷售年度主要為2020年以前年度。沖減的應(yīng)收賬款中已逾期金額9571萬元，占沖減應(yīng)收賬款金額的35.6%。公司對退回商品計提存貨跌價準(zhǔn)備7709萬元。年審會計師表示，無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)以確定公司新退貨政策的合理性、退貨金額的準(zhǔn)確性以及相關(guān)會計處理的恰當(dāng)性。

起步股份在回復(fù)中表示，公司是基于疫情的特殊原因，承擔(dān)經(jīng)銷商2020年以前年度未銷售商品損失具備商業(yè)合理性，是公司根據(jù)市場的不可抗力變化與經(jīng)銷商達(dá)成的新的退貨約定。同時，經(jīng)檢索，上述退貨政策與行業(yè)慣例不一致。

據(jù)了解，起步股份于2021年3月確定退貨商品的明確金額，公司認(rèn)為此事項屬于在資產(chǎn)負(fù)債表日后進(jìn)一步確定了資產(chǎn)負(fù)債表日前售出資產(chǎn)的收入，應(yīng)按資產(chǎn)負(fù)債表日后事項進(jìn)行賬務(wù)處理，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表日的財務(wù)報表。“該事項符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第29號——資產(chǎn)負(fù)債表日后事項》規(guī)范的范疇，屬于在資產(chǎn)負(fù)債表日后進(jìn)一步確定了資產(chǎn)負(fù)債表日前售出資產(chǎn)的收入，按資產(chǎn)負(fù)債表日后事項進(jìn)行賬務(wù)處理，符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定。”

對于年審會計師未能獲取審計證據(jù)等相關(guān)問題，起步股份表示是由于公司內(nèi)控制度及內(nèi)控流程不完善、執(zhí)行不到位，導(dǎo)致無法向會計師提供相關(guān)審計證據(jù)。不過，公司已采取措施完善內(nèi)控制度，強化內(nèi)控流程，以保證內(nèi)控的有效性。

這份公告顯示，截至2021年7月31日，合計退貨數(shù)量為344.31萬件。對于上述因經(jīng)銷商未能銷售而退回公司的商品，起步股份表示計劃通過線上渠道如線上直播等，線下渠道如通過直營店、開設(shè)特賣場等方式實現(xiàn)二次銷售。根據(jù)公司方面提供的數(shù)據(jù)，今年4-7月，其已銷售數(shù)量達(dá)124.88萬件。

“若公司未來銷售渠道及市場情況未發(fā)生重大不利變化，則經(jīng)銷商未能實現(xiàn)銷售而退回公司的商品實現(xiàn)二次銷售具備相應(yīng)的可行性。”起步股份這樣指出。

起步股份還表示，隨著疫情影響逐步降低，市場行情轉(zhuǎn)好，經(jīng)銷商銷售渠道逐步穩(wěn)定，2021年1-5月有沖減應(yīng)收賬款的經(jīng)銷商回款情況良好，總計回款1.05億元，對此，公司認(rèn)為沖減的應(yīng)收賬款不存在無法收回的風(fēng)險。

仍在與“辛巴系”合作

去年，起步股份宣布和辛巴系合作后，其股價一度連續(xù)漲停。此后，上交所就曾下發(fā)監(jiān)管工作函，要求上市公司就是否存在利用市場熱點信息進(jìn)行不當(dāng)市值管理配合股東減持以及辛有志是否擬任上市公司董事等事項進(jìn)行說明。

記者注意到，起步股份這份回復(fù)函之所以備受關(guān)注，和涉及的具體11項問題的重要性和關(guān)注度直接相關(guān)，其中，起步股份和辛巴系的合作就一直牽動著投資人的心弦。

去年9月份，起步股份發(fā)布公告稱，公司控股股東香港起步與廣州辛選投資和個人投資者張曉雙簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的公司5%的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給辛選投資、5%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給張曉雙，轉(zhuǎn)讓價格9.162元/股，轉(zhuǎn)讓總額為4.32億元。資料顯示，張曉雙是辛選投資的聯(lián)合創(chuàng)始人，辛巴(辛有志)是辛選投資的實際控制人，協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，辛巴系將持股公司10%股份，成為公司第二大股東。

此外，起步股份去年還設(shè)立了控股子公司辛起新零售，其出資510萬元，持股比例51%，辛選控股出資490萬元，持股比例49%。根據(jù)起步股份披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，辛起新零售將開設(shè)更多的企業(yè)店鋪和專賣店，作為直播的門店承接主體。同時，該公司的產(chǎn)品定位母嬰童全品類。報告期末公司實體門店數(shù)量1944家，較上一年度減少512家。

在此背景下，上交所在問詢函中要求起步股份補充披露報告期辛起新零售的主營業(yè)務(wù)以及主要財務(wù)指標(biāo);結(jié)合業(yè)務(wù)開展及經(jīng)營業(yè)績情況，量化說明公司引入辛選投資、張曉雙和成立辛起新零售對公司收入、成本及利潤的具體影響，合作進(jìn)展與前期披露的合作計劃或發(fā)展戰(zhàn)略是否存在顯著差異。值得注意的是，上交所還要求起步股份審慎評估并說明控股股東與辛選投資、張曉雙的協(xié)議轉(zhuǎn)讓是否達(dá)到原定預(yù)期，公司、辛選投資及張曉雙是否通過市場熱點信息配合公司股東進(jìn)行減持。

起步股份在此次的回復(fù)函中表示，公司引入辛選投資及張曉雙，根據(jù)各方《戰(zhàn)略合作協(xié)議》約定：為雙方降低成本、提高收益，為對方及其客戶提供高質(zhì)量、高效率和個性化的服務(wù);結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴實現(xiàn)優(yōu)勢互補，資源共享，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)，穩(wěn)固客戶關(guān)系，推動和促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)的快速增長和全面進(jìn)步。

據(jù)稱，辛起新零售成立于2020年9月25日，截至2020底，辛起新零售營業(yè)收入為7361.54萬元，營業(yè)成本為5520.57萬元，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤322.02萬元。截至2021年5月31日，辛選投資團隊已和上市公司供應(yīng)鏈團隊合作開發(fā)了140余款A(yù)BCKIDS品牌的產(chǎn)品，涉及童裝、童鞋、洗護、書包等10余個品類。截至2021年5月31日，辛選投資直播團隊已經(jīng)開展了直播帶貨300余場，實現(xiàn)銷售收入1.56億元(包含2020年)。

去年，起步股份宣布和辛巴系合作后，其股價一度連續(xù)漲停。此后，上交所就曾下發(fā)監(jiān)管工作函，要求上市公司就是否存在利用市場熱點信息進(jìn)行不當(dāng)市值管理配合股東減持以及辛有志是否擬任上市公司董事等事項進(jìn)行說明。起步股份當(dāng)時就表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司實際的經(jīng)營需求，且其不存在利用市場熱點信息進(jìn)行不當(dāng)市值管理配合股東減持的情況。

在公告中，起步股份再度強調(diào)，公司、辛選投資及張曉雙不存在通過市場熱點信息配合公司股東進(jìn)行減持的情況。對此，會計師和保薦機構(gòu)也給出了一樣的意見。

募投項目可行性未變

去年，起步股份可轉(zhuǎn)債發(fā)行募集資金凈額5.1億元。不過，截至報告期末，智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目和嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目尚未投入募集資金。

早前，起步股份方面在接受《國際金融報》記者采訪時曾表示，未來，公司一方面會新建直播新零售渠道等新零售方式提升銷售業(yè)績，另一方面也會增強線下門店和線上的融合，提升線下的銷售增量。事實上，起步股份一直在就此推進(jìn)各類舉措。

據(jù)悉，去年，起步股份可轉(zhuǎn)債發(fā)行募集資金凈額5.1億元。按照計劃，其中用于智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目、嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目及永久補充流動資金項目的募集資金分別為1.7億元、1.9億元和1.5億元。不過，截至報告期末，智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目和嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目尚未投入募集資金，永久補充流動資金項目的募集資金已使用完畢。

上交所的信息披露監(jiān)管問詢函也提及了這一部分。其還一并指出，起步股份首發(fā)IPO募投項目“營銷網(wǎng)絡(luò)及區(qū)域運營服務(wù)中心建設(shè)項目”及“新零售制造項目”分別計劃投入募集資金2.55億元、6525萬元，但截至期末實際投入1.47億元、333萬元，項目進(jìn)度分別為57.48%、5.10%，進(jìn)展緩慢。

就此，上交所要求公司補充披露多個問題，包括結(jié)合項目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期，說明智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目和嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目未投入募集資金的原因及合理性，項目可行性是否發(fā)生重大變化及原因;以及首發(fā)IPO募投項目進(jìn)展緩慢的原因，項目可行性是否發(fā)生重大變化及原因，前期對募投項目可行性的論證是否充分、審慎等。

起步股份在回復(fù)中指出，“智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目”實施前期需要根據(jù)公司業(yè)務(wù)模式及門店建設(shè)布局情況對公司軟硬件系統(tǒng)進(jìn)行配置、測試、調(diào)試和優(yōu)化等工作。由于新冠疫情影響，軟件合作開發(fā)商和公司信息化團隊、業(yè)務(wù)團隊配合認(rèn)證業(yè)務(wù)架構(gòu)、軟件設(shè)計的周期變長，導(dǎo)致項目前期投入較為緩慢。其還表示，“嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”進(jìn)展緩慢主要也是系新冠肺炎疫情影響所致。

不過，目前，公司“智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目”團隊已對公司業(yè)務(wù)現(xiàn)有的線上線下營銷體系、數(shù)據(jù)、網(wǎng)點等情況完成調(diào)研分析，且項目基礎(chǔ)平臺層和部分業(yè)務(wù)應(yīng)用層的論證工作已完成，截至本問詢函回復(fù)之日，公司“智慧信息化系統(tǒng)升級改造項目”項目可行性未發(fā)生重大變化。此外，公司目前已完成嬰童用品事業(yè)部團隊人員組建及自主嬰童品牌的前期籌備工作，并已建立了以“miniABC”為主導(dǎo)的嬰童領(lǐng)域品牌，將逐步根據(jù)疫情形勢變化階段性進(jìn)行線下門店投資建設(shè)。公司“嬰童用品銷售網(wǎng)絡(luò)項目”進(jìn)度晚于預(yù)期不會導(dǎo)致項目可行性未發(fā)生重大變化。

對于首發(fā)IPO募投項目進(jìn)展緩慢，起步股份也進(jìn)行了詳細(xì)說明，并表示相關(guān)可行性均未發(fā)生重大變化。在“新零售新制造項目”上，其稱達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2022年12月，受新冠疫情影響，項目投入進(jìn)度晚于預(yù)期。目前，公司已跟第三方公司展開技術(shù)合作，對公司零售門店、制造流程進(jìn)行改造。

不過，記者注意到，在“營銷網(wǎng)絡(luò)及區(qū)域運營服務(wù)中心建設(shè)項目”方面，會計師和保薦機構(gòu)給出的意見均是可行性存在變化的風(fēng)險。其認(rèn)為，近年來，隨著電子商務(wù)等新興銷售渠道發(fā)展，消費商圈區(qū)域及重心發(fā)生了轉(zhuǎn)移變化;同時，由于境內(nèi)外疫情持續(xù)影響，導(dǎo)致公司無法按規(guī)劃進(jìn)行線下銷售網(wǎng)絡(luò)的投資建設(shè)。

起步股份則指出，公司目前產(chǎn)品仍主要通過線下終端門店實現(xiàn)銷售，基本覆蓋全國31個省(市、自治區(qū))，成熟的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)體系和體量龐大的終端門店是公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎(chǔ)。公司電商自營渠道的建立，公司多元化銷售網(wǎng)絡(luò)開始逐步成型。

(記者 王敏杰)

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