華潤啤酒量價提升，利潤達新高點。

7月19日，華潤啤酒(00291.HK)在港交所公告稱，預(yù)期集團截至6月30日止六個月的公司股東應(yīng)占溢利較2020年同期增加至少100%。

2007年，華潤雪花啤酒產(chǎn)銷量突破500萬噸，一舉超過青島啤酒，成為全國產(chǎn)銷量最大的啤酒企業(yè)，被業(yè)界稱為“雪花速度”。

此后，華潤啤酒始終保持著中國第一的市場份額，2020年市場份額高達31.9%，比第二名青島啤酒高出九個百分點。

2018年，華潤啤酒開啟高端化轉(zhuǎn)型，推出一系列中高端啤酒品牌;2019年又收購了喜力中國，完成高端化啤酒領(lǐng)域的重要布局。2020年華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量較2019年增長11.1%，占總銷量的13%。近日，華潤雪花推出了高端系列啤酒“醴”，定價999元/盒，一盒包裝內(nèi)含有2瓶啤酒，引起市場熱議。

長江商報記者注意到，中國啤酒的高端化發(fā)展已成必然趨勢，除了華潤啤酒，青島啤酒(600600.SH)、重慶啤酒(600132.SH)在這方面都有所布局。中信證券認為，中國啤酒高端化拐點已至，這既是啤酒行業(yè)發(fā)展的必然階段，也是反復(fù)博弈后啤酒龍頭公司的必然選擇。

量價提升利潤穩(wěn)步增長

作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，華潤啤酒銷量保持上升趨勢。據(jù)東北證券統(tǒng)計，2020年華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量較2019年增長11.1%，占總銷量的13%。從2016年到2020年，華潤啤酒的噸位價由2449元升至2833元，上升15.68%。

華潤啤酒在年度業(yè)績報表中披露，2020年公司實現(xiàn)毛利為120.75億元(人民幣，下同)，營業(yè)收入為314.48億元，華潤啤酒的毛利率大約為38.40%。除股東應(yīng)占綜合溢利上升59.6%至20.94億元，凈利潤大幅上漲之外，次高檔及以上啤酒2020年銷量也較2019年增長11.1%，兩大增長數(shù)據(jù)為提振啤酒行業(yè)信心帶來助力。

2020年，受益于華潤啤酒推動決戰(zhàn)高端、及于前一年引入喜力國際品牌等，華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量達146萬千升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步提升，同時帶動平均銷售價格上升。

此外，華潤啤酒亦于2020年在更多區(qū)域推行不含瓶銷售。綜合各種原因，由于疫情影響使華潤啤酒2020年整體啤酒銷量下降2.9%，但整體毛利率及每千升平均毛利分別較2019年上升1.6%及1.7%，盈利能力有所提升。

長江證券研報指岀，隨著現(xiàn)飲場景恢復(fù)，疊加體育賽事以及夏季旺季來臨，啤酒板塊有望迎來業(yè)績高增長。2021年一季度啤酒行業(yè)產(chǎn)量同比增長51%，同比2019年基本持平，在餐飲等現(xiàn)飲場景恢復(fù)的背景下，銷量恢復(fù)較為強勁。

據(jù)前瞻網(wǎng)披露數(shù)據(jù)顯示，2020年，華潤啤酒市場份額高達31.9%，位居全國首位，比第二名青島啤酒高出九個百分點。

7月19日，華潤啤酒在港交所公告稱，預(yù)期集團截至6月30日止六個月的公司股東應(yīng)占溢利較2020年同期增加至少100%。

華潤啤酒表示，預(yù)增主要由于主要系集團就出讓其擁有的地塊收取初始稅后補償收益約人民幣13億元。此外，公司毛利因本集團產(chǎn)品銷量及平均售價上升而增加。

走向高端化成行業(yè)趨勢

一直以“親民”著稱的華潤啤酒近年開始向高端化轉(zhuǎn)型，自2018年起，華潤啤酒就向高端轉(zhuǎn)型，推出了勇闖天涯SuperX、匠心營造、馬爾斯綠等一系列中高端啤酒品牌;2019年又收購了喜力中國，完成高端化啤酒領(lǐng)域的重要布局。

近日，華潤雪花推出高端系列啤酒“醴(lǐ)”，定價999元/盒(一盒2瓶)，網(wǎng)友直呼太貴喝不起。

華潤啤酒CEO侯孝海表示：“醴在啤酒行業(yè)沒有對標的產(chǎn)品，但醴與茅臺同桌一點也不違和。”在侯孝?？磥?，此次超高端產(chǎn)品“醴”的推出，是華潤雪花啤酒高端化進程中的重要里程碑，極大豐富了華潤雪花啤酒對于中國啤酒文化的建設(shè)，指引著行業(yè)未來的發(fā)展方向。

目前“高端化”已成為啤酒龍頭公司的必然選擇，除了華潤啤酒，青島啤酒、重慶啤酒在這方面都有所布局。青島啤酒孵化了奧古特等高端自有品牌，加入高端啤酒的爭奪賽;重慶啤酒依托大股東嘉士伯，收購了凱旋1664、樂堡、嘉士伯等高端品牌。

目前，部分品牌還保持自有的經(jīng)濟型啤酒產(chǎn)品，如青島的嶗山啤酒、歡動啤酒，百威的金士百啤酒、哈爾濱冰萃，華潤的雪花清爽等。但各大公司重心都已從經(jīng)濟型啤酒上轉(zhuǎn)移到中高端啤酒，持續(xù)引導(dǎo)啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

得益于高端化布局，各家的產(chǎn)品銷量隨之上漲。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，青島啤酒高端產(chǎn)品銷量分別為173.3萬千升、185.6萬千升和179.2萬千升，分別占比總銷量的21.58%、23.05%和24.15%。華潤啤酒2020年次高檔及以上啤酒銷量達146萬千升，較2019年增長11.1%。

對于啤酒企業(yè)高端化發(fā)展趨勢，中信證券認為，中國啤酒高端化拐點已至，這既是啤酒行業(yè)發(fā)展的必然階段，也是反復(fù)博弈后啤酒龍頭公司的必然選擇。

而這背后則是源于啤酒高端化的大趨勢推動。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2014年-2020年中國中高檔啤酒銷量由972萬千升提升至1338萬千升，復(fù)合增長率為5.5%，預(yù)計2025年中高檔啤酒銷量將達到1593萬千升。

一位業(yè)內(nèi)人士對長江商報記者表示，啤酒屬于和社區(qū)、居民消費、商業(yè)等掛鉤比較緊的產(chǎn)業(yè)，這幾年由于行業(yè)門檻低、競爭類產(chǎn)品多，確實是有很多新的情況和壓力。華潤啤酒積極轉(zhuǎn)型，抓住了市場消費的新需求，自然具有更好的市場發(fā)展能力。

(記者 趙潔)

關(guān)鍵詞： 華潤啤酒 凈利預(yù)增 高端化轉(zhuǎn)型 行業(yè)趨勢