作為國內頗具認知度的皮具民族品牌之一，萬里馬(300591)2020年出現(xiàn)了上市后首虧。4月28日，萬里馬對外披露2020年成績單，公司報告期內實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-1.45億元，虧超公司2017年上市以來凈利之和。在萬里馬凈利首虧背后，公司主營業(yè)務受到較大沖擊，并且公司對控股子公司廣州超琦信息科技有限公司(以下簡稱“超琦科技”)計提商譽減值4892.18萬元。需要指出的是，自2018年收購超琦科技之后，該公司已在2019年、2020年連續(xù)兩年未完成業(yè)績承諾。

虧超上市以來凈利之和

萬里馬2020年凈利虧掉了公司上市以來凈利之和。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020年萬里馬實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.44億元，同比下降49.14%;對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-1.45億元，同比下降705.05%;對應實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤約為-1.54億元，同比下降784.28%。

據(jù)了解，萬里馬2017年1月登陸A股市場，公司自上市后還未曾出現(xiàn)過虧損情況，此次凈利虧損也是公司上市后的首虧。

實際上，在2019年萬里馬業(yè)績就出現(xiàn)明顯下滑。2017年、2018年，萬里馬實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為3733萬元、3780萬元，同比分別微增0.89%、1.25%，但在2019年公司實現(xiàn)歸屬凈利潤約為2400萬元，同比下滑36.51%。

經(jīng)計算，萬里馬2017-2019年凈利之和約為9913萬元，公司2020年凈利虧損額遠超這一數(shù)值。

對于公司業(yè)績大幅虧損的原因，萬里馬給出了兩點解釋，其中，公司主營業(yè)務受到較大沖擊，此外，公司對超琦科技計提商譽減值4892.18萬元。

資料顯示，萬里馬是皮具行業(yè)領先的民族品牌之一，主營業(yè)務為皮具產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、品牌運營及市場銷售業(yè)務，經(jīng)營的產(chǎn)品主要為皮具產(chǎn)品，按品牌分為“萬馬”“SaintJack”“COOME”3個自有品牌產(chǎn)品，產(chǎn)品類別主要包括手袋、錢包、拉桿箱、皮鞋和皮帶等。

據(jù)萬里馬介紹，在公司各大類營銷渠道中，團購業(yè)務的銷售規(guī)模占比最大，2020年度，團購客戶銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為76.53%。對于團購渠道業(yè)務，一方面，團購客戶延緩了到公司進行出廠檢驗的工作，導致已完工的貨物推遲驗收交貨，截至2020年12月末，已完工入庫未驗收待發(fā)貨的團購產(chǎn)品共計價值4721.58萬元;另一方面，主要團購客戶將原本應該在年初招標的部分項目延遲到下半年進行，也影響了公司團購渠道的整體業(yè)績。

超琦科技接連未完成承諾

北京商報記者注意到，這已并非超琦科技首次未完成業(yè)績承諾，公司在2019年業(yè)績承諾就未實現(xiàn)。

回溯萬里馬歷史公告，公司2018年變更募集資金7262.75萬元以及使用并購貸款資金1582.89萬元，合計8845.64萬元收購了新零售電商公司超琦科技34.62%股權并對其增資，上述交易完成后，萬里馬持有超琦科技51%的股權。由于該次收購系非同一控制下的企業(yè)合并，該次收購完成后，萬里馬將合并成本大于可辨認凈資產(chǎn)公允價值差額6336.2萬元確認為商譽。

彼時交易對方鐘奇志、陳玉丹也作出了業(yè)績承諾，承諾超琦科技2018-2020年實現(xiàn)的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的數(shù)據(jù)為準)分別不低于800萬元、1200萬元、1600萬元或2018-2020年合計實現(xiàn)不低于3600萬元。

2018年，超琦科技實現(xiàn)凈利潤857.12萬元，完成了當年的業(yè)績承諾;但在2019年超琦科技實現(xiàn)凈利潤1096.7萬元，業(yè)績承諾完成率91.39%，未能實現(xiàn)業(yè)績承諾;2020年，超琦科技實現(xiàn)凈利潤僅78.49萬元，承諾完成率為4.91%。

據(jù)了解，超琦科技致力于為中產(chǎn)階級家庭精選全球知名中高端品質生活方式品牌，主要聚焦母嬰及戶外運動大健康領域，通過線上線下零售相結合的模式，打造領先的“新零售”商業(yè)公司，為品牌商提供全價值鏈的電子商務服務。

對于超琦科技2020年業(yè)績不樂觀的原因，萬里馬表示，疫情期間，主要戶外運動產(chǎn)品需求量降低，而超琦科技收入規(guī)模中戶外運動產(chǎn)品收入占比相對較高，使得當期超琦科技整體收入規(guī)模有所下滑。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，對于收購標的連續(xù)兩年沒有實現(xiàn)業(yè)績承諾的情況，投資者應重點注意，是行業(yè)因素還是自身經(jīng)營所致，要警惕其中的風險。

截至2021年一季度末，超琦科技形成的商譽賬面價值為1444.03萬元，占萬里馬資產(chǎn)總額的1.49%。

將進軍個體防護裝備產(chǎn)業(yè)

在當前業(yè)務布局下，萬里馬已開始著手進軍個體防護裝備產(chǎn)業(yè)。

萬里馬目前正在籌劃定增事項，公司擬募資6.37億元，分別投向高性能陶瓷基復合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設項目、輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設項目以及補充流動資金，上述募投項目擬使用募集資金分別約為3.76億元、2.12億元以及5000萬元。募投項目主要為防彈衣、防彈頭盔的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售，上述產(chǎn)品系主要的個體防護裝備。

對于此次定增的目的，萬里馬也坦言，公司將具備自主研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售防彈衣以及防彈頭盔等產(chǎn)品的能力，可滿足團購業(yè)務客戶對個體防護裝備的需求。因此，公司通過實施前述募集資金投資項目，可對現(xiàn)有團購業(yè)務進一步延伸拓展，豐富公司的產(chǎn)品線，為客戶提供更多的產(chǎn)品，增強客戶黏性，增加公司的盈利點。

獨立經(jīng)濟學家王赤坤在接受北京商報記者采訪時表示，個體防護裝備作為維護國家安全以及社會公共安全的重要組成部分，具備廣闊的市場空間。“目前，我國已經(jīng)步入了國防和軍隊建設的新時代，個體防護裝備的創(chuàng)新升級正在加快步伐，未來該行業(yè)的競爭也會逐步加大，如何在競爭中體現(xiàn)自身優(yōu)勢，是企業(yè)需要思考的問題。”

針對相關問題，北京商報記者致電萬里馬董秘辦公室進行采訪，不過電話未有人接聽。

根據(jù)萬里馬最新披露的消息顯示，公司已于4月21日收到深交所上市審核中心出具的意見告知函，深交所發(fā)行上市審核機構對公司的定增方案進行了審核，認為公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，后續(xù)深交所將按規(guī)定報證監(jiān)會履行相關注冊程序，證監(jiān)會作出同意注冊的決定后方可實施。

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