進(jìn)入4月下旬，上市公司年報(bào)披露季進(jìn)入尾聲，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，最后的上市公司年報(bào)績差股居多，業(yè)績有驚喜的概率大幅下降，即使是投資者預(yù)期業(yè)績比較好的藍(lán)籌股，如果不是公司規(guī)模太大，拖到最后公布年報(bào)的公司，也不排除有“見光死”的可能。

俗話說得好，“丑媳婦遲早要見公婆”，但也是能拖一天算一天，于是4月末公布的年報(bào)按照慣例要比2月和3月的整體水平稍差。除了有些公司確實(shí)需要很長時(shí)間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之外，更多的績差公司都有這樣的想法，大家趕在最后時(shí)間出年報(bào)，投資者根本沒時(shí)間細(xì)看，于是蒙混過關(guān)，又過去一年。

對(duì)于4月末的年報(bào)，本欄認(rèn)為不具操作價(jià)值，一般來說，希望投資者認(rèn)真品味的年報(bào)，都不會(huì)拖到這么靠后，3月結(jié)束，年報(bào)業(yè)績行情也就可以提前結(jié)束。4月的熱點(diǎn)，將向垃圾股的保殼行情和科技股的幻想轉(zhuǎn)移，概念性的題材會(huì)更加吸引投資者的關(guān)注，市盈率可以被拋棄，轉(zhuǎn)向?qū)κ袎袈实淖非蟆?/p>

總體來看，4月末屬于避險(xiǎn)的時(shí)段，投資者對(duì)于尚未公布年報(bào)的持股也會(huì)由期待轉(zhuǎn)向失望，用腳投票會(huì)在4月末集中爆發(fā)。雖然股市政策面不斷轉(zhuǎn)暖，但如果上市公司業(yè)績無法達(dá)到投資者的期望，最終也會(huì)淪為被遺忘的品種。

對(duì)于尚未公布年報(bào)的公司，投資者心中應(yīng)該留個(gè)心眼，是不是公司業(yè)績一般、成長性較差，如果再配上股價(jià)此前出現(xiàn)較大幅度上漲，就更應(yīng)該引起警惕。因?yàn)樵谌跏兄校蓛r(jià)漲幅較大的公司，即使業(yè)績真的很好，在年報(bào)公布后也有“見光死”的可能，逢高派發(fā)或許還是比較務(wù)實(shí)的做法。

對(duì)于整個(gè)大勢來說，4月末投資者的眼球往往會(huì)被垃圾股吸引，一方面是慶幸躲過了爆雷，另一方面是尋找值得開發(fā)的新項(xiàng)目，此時(shí)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)即將過去，上市公司不會(huì)再公布好的或者不好的業(yè)績報(bào)告，那么投資者將不再那么關(guān)心公司業(yè)績，題材和概念才是此時(shí)最有可能的熱點(diǎn)。

年報(bào)披露季的尾聲，投資者最應(yīng)該學(xué)會(huì)的是避險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注那些已經(jīng)披露年報(bào)的上市公司，無論它們的業(yè)績表現(xiàn)如何，短期之內(nèi)都已經(jīng)塵埃落定，沒有爆雷的風(fēng)險(xiǎn)。而沒有披露年報(bào)的上市公司則不一樣，可能極個(gè)別的上市公司會(huì)給投資者帶來一些意外的驚喜，但這樣的概率整體而言會(huì)比較低，性價(jià)比不是很劃算。

想要股市真正走出長牛慢牛，還得依靠大多數(shù)上市公司的業(yè)績不斷增長，其中被投資者在夢中期待的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票能否“夢想成真”至關(guān)重要。即股市的長期走強(qiáng)需要數(shù)量眾多的上市公司能夠通過利潤不斷增長來降低自己的市盈率水平，這就是所謂的成長性。但這些“夢想成真”，投資者大概率要等到中報(bào)披露期了。

關(guān)鍵詞： 年報(bào)尾聲 績差股 見光死