作為西部地區(qū)第一家以省級(jí)行政區(qū)命名的地方商業(yè)銀行，寧夏銀行上市之路充滿考驗(yàn)，謀局八年多仍未跨出輔導(dǎo)備案階段。在這背后，該行股東股份質(zhì)押及凍結(jié)等問(wèn)題待解，資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率等指標(biāo)尚未達(dá)標(biāo)。不過(guò)，日前，該行定增事項(xiàng)已獲核準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，若定增完成，該行抗風(fēng)險(xiǎn)能力將得到增強(qiáng)，法人治理結(jié)構(gòu)也有望得到完善。

股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}待解

2012年12月，中信建投證券就向該局報(bào)送了寧夏銀行首次公開(kāi)發(fā)行并上市之輔導(dǎo)備案申請(qǐng)報(bào)告并獲審核同意。但時(shí)隔八年，該行上市進(jìn)程未能有突破進(jìn)展，仍然處于輔導(dǎo)備案階段。近日，寧夏銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者透露，從戰(zhàn)略規(guī)劃上，上市是公司的發(fā)展目標(biāo)，也是公司持續(xù)推進(jìn)的一項(xiàng)工作，但是上市進(jìn)程推進(jìn)也要考慮監(jiān)管政策要求和銀行自身的現(xiàn)實(shí)情況。

在寧夏銀行上市進(jìn)程中，股權(quán)問(wèn)題是該行不得不掃清的一塊障礙。寧夏銀行近年正在籌謀定增“補(bǔ)血”，定增申請(qǐng)已于日前獲證監(jiān)會(huì)同意，2020年12月25日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了寧夏銀行的定向發(fā)行說(shuō)明書(申報(bào)稿)。

據(jù)披露，截至寧夏銀行定向發(fā)行說(shuō)明書簽署日，該行股份質(zhì)押合計(jì)68888.56萬(wàn)股，占公司總股份的31.77%。公司凍結(jié)股份合計(jì)32907.19萬(wàn)股，占公司股份總額的15.17%。

其中，該行第二大股東新華聯(lián)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新華聯(lián)控股”)持有并質(zhì)押的27026.8萬(wàn)股股權(quán)已被法院依法凍結(jié)，相關(guān)股權(quán)占該行總股本比例為12.47%，這也是新華聯(lián)控股所持的該行全部股權(quán)。寧夏銀行稱，公司已對(duì)質(zhì)押超過(guò)比例及質(zhì)押股份遭凍結(jié)的新華聯(lián)控股在董事會(huì)及股東大會(huì)上派出的董事及參會(huì)股東的表決權(quán)進(jìn)行了限制。公司高度重視關(guān)聯(lián)交易控制以及股東行為管理，與股東之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制有效實(shí)施，股東相關(guān)債務(wù)不會(huì)影響該行正常經(jīng)營(yíng)。

金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱指出，股東股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)不會(huì)對(duì)該行業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，但是會(huì)影響其上市進(jìn)展，首發(fā)上市需要明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，而股東股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)會(huì)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不可控影響。

部分監(jiān)管指標(biāo)不達(dá)標(biāo)

值得一提的是，在寧夏銀行披露的定增說(shuō)明書中，該行資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率指標(biāo)均未達(dá)到監(jiān)管要求。2018年度、2019年度和2020年上半年，寧夏銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為0.4%、0.47%和0.48%，公司資本利潤(rùn)率分別為5.03%、5.93%和5.98%。公司資產(chǎn)利潤(rùn)率低于《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》規(guī)定的0.6%，資本利潤(rùn)率低于《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》規(guī)定的11%。

究其主要原因，寧夏銀行解釋稱，一是公司嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，將逾期90天以上貸款全部轉(zhuǎn)為不良貸款，導(dǎo)致?lián)軅溆?jì)提增加，同時(shí)公司持續(xù)加大核銷，利潤(rùn)留存相對(duì)較低;二是受利率市場(chǎng)化推進(jìn)的影響，銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差空間收窄，盈利水平減弱。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程指出，從資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率指標(biāo)看，寧夏銀行的盈利能力比較低，單位資產(chǎn)的盈利少，低于行業(yè)平均水平，甚至沒(méi)能符合監(jiān)管規(guī)定。談及如何改善，他表示，提升盈利能力一是提升產(chǎn)品盈利性，降本增效，擴(kuò)大息差降低壞賬，二是提升杠桿和加大周轉(zhuǎn)率。

廖鶴凱也指出，資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率指標(biāo)均未達(dá)標(biāo)反映該行經(jīng)營(yíng)狀況不佳，考慮到不良率水平和計(jì)提情況，該行一方面可以隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)提升催收、盤活不良資產(chǎn)能力，通過(guò)減少實(shí)際損失、沖回?fù)軅溆?jì)提，提升經(jīng)營(yíng)成效;另一方面可以結(jié)合自身情況在提升傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)水平的基礎(chǔ)上，提升中間業(yè)務(wù)收入規(guī)模和比例，來(lái)提高收入水平。

增補(bǔ)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

官網(wǎng)顯示，寧夏銀行成立于1998年10月28日，前身是銀川市商業(yè)銀行。2007年12月20日，銀川市商業(yè)銀行正式更名為寧夏銀行。截至2020年末，寧夏銀行資產(chǎn)總額1614億元，負(fù)債總額1490億元，各項(xiàng)存款余額1109億元，各項(xiàng)貸款余額851億元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，2017-2019年，寧夏銀行營(yíng)業(yè)收入分別為32.38億元、35.87億元、34.1億元，凈利潤(rùn)分別為8.31億元、5.75億元和7.01億元。截至2020年9月末，該行營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為23.3億元、5.5億元。

不過(guò)在嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，寧夏銀行資產(chǎn)質(zhì)量正面臨考驗(yàn)，不良率水平在2017年末、2018年末、2019年末分別為2.2%、3.79%、3.82%;撥備覆蓋率分別為183.32%、145.15%、150.88%。截至2020年9月末，該行不良率為3.69%，撥備覆蓋率下滑至136.6%，在城商行中也未達(dá)到行業(yè)平均水平，對(duì)比來(lái)看，截至2020年三季度末，我國(guó)城商行不良率平均水平為2.28%，撥備覆蓋率平均水平為154.8%。

值得注意的是，近期，寧夏銀行定增申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)同意。“定增若完成將緩解該行經(jīng)營(yíng)壓力，稀釋不良比率，同時(shí)按照目前的狀況，還會(huì)稀釋第二大股東新華聯(lián)控股的持股比例，弱化新華聯(lián)控股對(duì)該行的影響。”廖鶴凱如是說(shuō)。在于百程看來(lái)，通過(guò)定向增發(fā)，寧夏銀行能夠補(bǔ)充夯實(shí)資本實(shí)力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，通過(guò)定向增發(fā)引入新的股東，也可以進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 股權(quán)質(zhì)押 寧夏銀行