熊貓債券是指境外和多邊金融機(jī)構(gòu)等在華發(fā)行的人民幣債券。根據(jù)國際慣例，在一個(gè)國家的國內(nèi)市場發(fā)行本幣債券時(shí)，一般以該國最具特征的吉祥物命名。在國外，熊貓債券發(fā)展歷史較為悠久，如美國的揚(yáng)基債券、日本的武士債券、韓國的阿里郎債、瑞士的瑞士法郎債等。

熊貓債券發(fā)行的意義：

在我們對(duì)熊貓債券有了初步的了解以后，現(xiàn)在再來看一下中國允許國際發(fā)行機(jī)構(gòu)在國內(nèi)市場上發(fā)行人民幣債券具有什么樣的意義。首先，將有利于推動(dòng)我國債券市場的對(duì)外開放。在我國債券市場上首次引入國際發(fā)行機(jī)構(gòu)，這是繼今年我國銀行間債券市場引入第一家境外機(jī)構(gòu)投資者——泛亞債券指數(shù)基金后又一創(chuàng)新之舉，標(biāo)志著我國債券市場對(duì)外開放又跨出了堅(jiān)實(shí)的一步。吸引國際發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券，不僅可以帶來國際上債券發(fā)行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和管理技術(shù)，而且還將進(jìn)一步促進(jìn)中國債券市場的快速發(fā)展與國際化進(jìn)程。

其次，有助于改善我國目前對(duì)民營企業(yè)的直接融資比重過低的現(xiàn)狀，并將有利于降低國內(nèi)貸款企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。按照目前獲得的信息，本次20億元熊貓債券的籌資用途將偏向于對(duì)國內(nèi)民營企業(yè)的貸款。與此同時(shí)，正如央行所說的那樣，許多國際開發(fā)機(jī)構(gòu)主要通過在國外發(fā)行外幣債券，將籌集的資金通過財(cái)政部門或銀行以外債轉(zhuǎn)貸款方式貸給國內(nèi)企業(yè)。因而，企業(yè)因匯率波動(dòng)而會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，國際開發(fā)機(jī)構(gòu)直接在中國發(fā)行人民幣債券，并貸款給國內(nèi)企業(yè)，從而可以降低企業(yè)原來購匯還貸時(shí)所承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

再次，盡管本次熊貓債券的發(fā)行規(guī)模還比較小，但有業(yè)內(nèi)分析專家認(rèn)為，允許境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券，標(biāo)志著我國在放開資本項(xiàng)目管制進(jìn)程中邁出了一個(gè)嘗試性的試探步伐。

所以，允許國際發(fā)行機(jī)構(gòu)在我國發(fā)行人民幣債券的意義非同一般，一旦國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在我國境內(nèi)成功發(fā)行人民幣債券，勢必會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我國債券市場乃至金融市場的健康和快速發(fā)展。

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