子公司失控、0營(yíng)收、管理層失聯(lián)……這一系列事件曾讓*ST毅達(dá)(600610)成為A股的話題之王。如今被暫停上市逾一年后，*ST毅達(dá)將以嶄新面貌在8月17日重新登陸資本市場(chǎng)，這也意味著公司近7萬(wàn)戶股東將重獲新生。此番恢復(fù)上市，*ST毅達(dá)成色幾何無(wú)疑是投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。在新任董事會(huì)和管理層的帶領(lǐng)下，*ST毅達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“換血”，置入了盈利能力較強(qiáng)的赤峰瑞陽(yáng)化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“赤峰瑞陽(yáng)”)，置出了全部失控子公司。雖然憑借資本加減法拿到了A股返場(chǎng)券，但對(duì)于*ST毅達(dá)而言，恢復(fù)上市后的諸多挑戰(zhàn)還需要公司一一應(yīng)對(duì)。

8月17日恢復(fù)上市首秀

在近7萬(wàn)戶股東的迫切期待下，*ST毅達(dá)于8月17日恢復(fù)上市，重新與投資者見面。

8月16日晚間，*ST毅達(dá)披露了“公司股票恢復(fù)上市暨復(fù)牌的提示性公告”，公司A股與B股股票將于8月17日在上交所恢復(fù)交易，其中A股、B股股票數(shù)量分別為3.76億股無(wú)限售流通股、3.6億股無(wú)限售流通股?；謴?fù)上市首日，*ST毅達(dá)A股股票簡(jiǎn)稱為“NST毅達(dá)”，B股股票簡(jiǎn)稱為“NST毅達(dá)B”。需要指出的是，*ST毅達(dá)復(fù)牌首日不設(shè)漲跌幅限制，這也讓公司8月17日的市場(chǎng)表現(xiàn)備受關(guān)注。資深證券市場(chǎng)評(píng)論人布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，“*ST毅達(dá)暫停上市時(shí)間較長(zhǎng)，資本市場(chǎng)的監(jiān)管及經(jīng)濟(jì)基本面都有一定變化，這些因素可能影響上市公司股票價(jià)格”。

據(jù)*ST毅達(dá)介紹，公司股票恢復(fù)上市次日起，A股股票簡(jiǎn)稱為“ST毅達(dá)”，B股股票簡(jiǎn)稱為“ST毅達(dá)B”，公司股票價(jià)格的日漲跌幅限制為5%，將在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。

實(shí)際上，在*ST毅達(dá)恢復(fù)上市之前，公司已經(jīng)暫別A股逾一年時(shí)間，而*ST毅達(dá)的暫停上市危機(jī)從2017年就已經(jīng)拉響。2017年11月，*ST毅達(dá)總部及子公司陸續(xù)出現(xiàn)資金鏈斷裂、無(wú)力支付員工工資、主要管理人員失聯(lián)、員工辭職潮爆發(fā)等情況，上市公司子公司先后出現(xiàn)失去控制、主營(yíng)業(yè)務(wù)逐步處于停滯狀態(tài)。

在此背景下，*ST毅達(dá)2017年、2018年連續(xù)兩年財(cái)務(wù)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，由此，公司股票在2019年7月19日被暫停上市。

歷經(jīng)一年的努力，*ST毅達(dá)終將于8月17日重回A股。據(jù)了解，*ST毅達(dá)恢復(fù)上市首日的開盤參考價(jià)為3.26元/股，即公司暫停上市前最后交易日(2019年4月29日)的收盤價(jià)。

赤峰瑞陽(yáng)成經(jīng)營(yíng)主體

在*ST毅達(dá)恢復(fù)上市的背后，赤峰瑞陽(yáng)成為了一等“功臣”，通過(guò)收購(gòu)赤峰瑞陽(yáng)，增強(qiáng)了上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

面臨已被暫停上市的窘境，*ST毅達(dá)想要依靠自身發(fā)展難以實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市。時(shí)間緊迫之下，*ST毅達(dá)在2019年10月抓住了赤峰瑞陽(yáng)這一棵“救命稻草”，開始籌劃斥資7.6億元收購(gòu)赤峰瑞陽(yáng)100%股權(quán)。按照*ST毅達(dá)當(dāng)時(shí)披露的財(cái)務(wù)情況，赤峰瑞陽(yáng)盈利能力不俗，這一舉動(dòng)也讓公司投資者重新看到了希望。

幸運(yùn)的是，*ST毅達(dá)籌劃的重組事項(xiàng)進(jìn)展頗為順利，僅用時(shí)逾一個(gè)月就完成了赤峰瑞陽(yáng)100%股權(quán)的工商變更登記。上述重組的完成，也讓*ST毅達(dá)的董事會(huì)、管理層以及投資者吃下了一顆定心丸，看到了公司恢復(fù)上市的曙光。

左手置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，*ST毅達(dá)右手也在置出劣質(zhì)資產(chǎn)。2019年11-12月期間，*ST毅達(dá)處置了失去控制的全部子公司，并通過(guò)債務(wù)重組等方式解決了重大債務(wù)問(wèn)題。通過(guò)一波操作之后，赤峰瑞陽(yáng)成為了*ST毅達(dá)的經(jīng)營(yíng)主體。

資料顯示，赤峰瑞陽(yáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)為精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為季戊四醇、三羥甲基丙烷、酒精、DDGS飼料等，其中季戊四醇為公司核心產(chǎn)品。值得一提的是，赤峰瑞陽(yáng)目前已經(jīng)建成的季戊四醇生產(chǎn)線年生產(chǎn)能力名列全國(guó)第二，僅次于上市公司ST宜華。

置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)赤峰瑞陽(yáng)之后，*ST毅達(dá)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力顯著增強(qiáng)，公司在2019年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為2598.4萬(wàn)元;當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約為901.59萬(wàn)元。根據(jù)*ST毅達(dá)披露的2020年一季報(bào)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為496萬(wàn)元，同期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約為288萬(wàn)元。

上市后仍面臨諸多挑戰(zhàn)

雖然獲得了恢復(fù)上市資格，但*ST毅達(dá)未來(lái)仍面臨業(yè)務(wù)整合、中小股東訴訟案件增加等多項(xiàng)挑戰(zhàn)。

在收購(gòu)赤峰瑞陽(yáng)之前，*ST毅達(dá)主要從事園林工程施工、市政工程施工及銷售苗木等業(yè)務(wù)，并無(wú)化工行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，這也讓公司面臨著業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。資深投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，若上市公司未來(lái)整合效果不佳，未能對(duì)子公司實(shí)現(xiàn)有效控制，或未能保持子公司經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)和核心人員的穩(wěn)定，將會(huì)對(duì)上市公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)不利影響。

*ST毅達(dá)也在公告中坦言，未來(lái)公司將持續(xù)在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等各方面進(jìn)行調(diào)整、完善，但由于公司之前并無(wú)化工行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，公司的經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)整合仍然面臨挑戰(zhàn)。

除了業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)之外，*ST毅達(dá)還面臨中小股東訴訟案件持續(xù)增加的風(fēng)險(xiǎn)。*ST毅達(dá)表示，因公司2015年虛假陳述行為，公司正面臨中小投資者提起虛假陳述民事賠償訴訟，截至2019年年報(bào)出具日，公司預(yù)計(jì)可能需要賠償?shù)慕痤~為1908.92萬(wàn)元，公司在一定時(shí)間內(nèi)，存在中小股東訴訟案件持續(xù)增加的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，*ST毅達(dá)經(jīng)營(yíng)主體赤峰瑞陽(yáng)目前尚處于質(zhì)押狀態(tài)。據(jù)了解，在*ST毅達(dá)2019年收購(gòu)赤峰瑞陽(yáng)時(shí)，其中6.59億元系向甕福集團(tuán)的借款，彼時(shí)*ST毅達(dá)將赤峰瑞陽(yáng)100%股權(quán)質(zhì)押給了甕福集團(tuán)。根據(jù)甕福集團(tuán)、*ST毅達(dá)控股股東興融4號(hào)資管計(jì)劃及其管理人信達(dá)證券作出相關(guān)承諾顯示，*ST毅達(dá)恢復(fù)上市后，甕福集團(tuán)將在2020年12月31日前解除赤峰瑞陽(yáng)100%股權(quán)的質(zhì)押。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電*ST毅達(dá)董秘胡家勝進(jìn)行采訪，但未有人接聽。

關(guān)鍵詞： *ST毅達(dá) 重回A股