(原標(biāo)題：新一輪帶量采購(gòu)平均降幅25% 藥企影響尚待時(shí)間檢驗(yàn))

經(jīng)過(guò)一輪價(jià)格博弈后，9月25日，上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)公示了聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購(gòu)擬中標(biāo)名單，25個(gè)“4+7”試點(diǎn)藥品全國(guó)擴(kuò)圍采購(gòu)全部完成，中標(biāo)價(jià)格普遍在去年試點(diǎn)價(jià)格的基礎(chǔ)上再降價(jià)兩到三成。

究竟中標(biāo)與否對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響有多大?目前已有多家醫(yī)藥企業(yè)官宣中標(biāo)產(chǎn)品。證券時(shí)報(bào)·e公司記者以投資者身份致電中標(biāo)企業(yè)，接通的現(xiàn)代制藥及京新藥業(yè)均表示中標(biāo)對(duì)公司今年業(yè)績(jī)影響不大。

據(jù)來(lái)自國(guó)家醫(yī)療保障局最新消息，國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)辦負(fù)責(zé)人稱(chēng)，“4+7”試點(diǎn)全面落地實(shí)施5個(gè)月來(lái)，執(zhí)行效果超過(guò)預(yù)期，試點(diǎn)改革取得積極成效。全面推開(kāi)條件基本成熟。同時(shí)，國(guó)家醫(yī)保局會(huì)同有關(guān)部門(mén)多次召開(kāi)相關(guān)方座談會(huì)聽(tīng)取對(duì)試點(diǎn)擴(kuò)圍的意見(jiàn)，醫(yī)藥行業(yè)和企業(yè)表示將積極支持和參與試點(diǎn)擴(kuò)圍。

采購(gòu)價(jià)平均降幅25%

聯(lián)合采購(gòu)辦公室公告顯示，本次聯(lián)盟采購(gòu)共有77家企業(yè)參加，產(chǎn)生擬中選企業(yè)45家，擬中選產(chǎn)品60個(gè)。與聯(lián)盟地區(qū)2018年最低采購(gòu)價(jià)相比，擬中選價(jià)平均降幅59%;與“4+7”試點(diǎn)中選價(jià)格水平相比，平均降幅25%。

從單個(gè)藥品的平均降幅來(lái)看，阿托伐他汀、瑞舒伐他汀、恩替卡韋這三個(gè)藥品的競(jìng)爭(zhēng)最為激烈，均比“4+7”采購(gòu)價(jià)降逾六成。而這三個(gè)品種在 “4+7”集采中的價(jià)格降幅已經(jīng)超過(guò)75%。

值得注意的是，今年中標(biāo)的外資藥企比去年多。“4+7”試點(diǎn)時(shí)只有阿斯利康與中美史克兩家跨國(guó)企業(yè)中標(biāo)，而今年擬中標(biāo)的名單中出現(xiàn)了7家外資藥企(其中5家為原研藥廠商)，總共中標(biāo)了7個(gè)品種(合計(jì)8個(gè)品規(guī))的藥品。

并且，今年外資藥企的原研藥報(bào)價(jià)普遍降幅較大，部分產(chǎn)品甚至與仿制藥不相上下。比如，賽諾菲對(duì)厄貝沙坦氫氯噻嗪片的報(bào)價(jià)為1.08元/片，與正大天晴1.02元/片的價(jià)格十分接近。

降價(jià)并不等同利潤(rùn)擠壓

一位醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，申報(bào)價(jià)格降幅多寡與該產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量直接掛鉤。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在3家以上的，平均降幅為38%;而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在3家或3家以下的，意味著中標(biāo)無(wú)懸念，所以降幅比較小，平均降幅僅為4%。

該人士指出，擬中標(biāo)價(jià)格降低不能與企業(yè)的毛利率、凈利潤(rùn)降低等同起來(lái)。如果該款產(chǎn)品之前的銷(xiāo)售渠道由上市公司自己掌控，即銷(xiāo)售渠道的利潤(rùn)也由上市公司分享，那么采購(gòu)價(jià)降低就會(huì)影響上市公司的毛利率;如果該款產(chǎn)品之前的銷(xiāo)售渠道由其他公司掌控，上市公司此次的采購(gòu)價(jià)雖然降低了，但仍比出廠價(jià)高，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)上仍為毛利率上升。而對(duì)凈利潤(rùn)的影響，則要看帶量采購(gòu)是否能達(dá)到以量補(bǔ)價(jià)的效果，具體情況需要具體分析。

不過(guò)，市場(chǎng)似乎對(duì)帶量采購(gòu)的影響較為敏感，25日A股醫(yī)藥板塊仍延續(xù)前一日尾盤(pán)的跌勢(shì)，同花順生物醫(yī)藥指數(shù)全天跌2.44%。個(gè)股方面則繼續(xù)分化，總體來(lái)說(shuō)跌的多于漲的，博騰股份、信立泰、京新藥業(yè)、福安藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴、海欣股份、九典制藥等股票跌逾5%;而漲幅超過(guò)3%的僅司太立、普洛藥業(yè)、一品紅等三只醫(yī)藥類(lèi)股票。

最高中標(biāo)7個(gè)產(chǎn)品

產(chǎn)品擬中選的企業(yè)火速發(fā)布公告。目前已有包括樂(lè)普醫(yī)療、仟源醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、京新藥業(yè)、現(xiàn)代制藥、廣生堂等7家上市公司公告產(chǎn)品擬中選聯(lián)盟地區(qū)集中采購(gòu)。

從擬中標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，華海藥業(yè)擬中標(biāo)7款產(chǎn)品拔得頭籌。具體包括厄貝沙坦片、厄貝沙坦氫氯噻嗪片、賴(lài)諾普利片、利培酮片、氯沙坦鉀片、鹽酸帕羅西汀片、福辛普利鈉片等，總擬中標(biāo)采購(gòu)金額合計(jì)達(dá)3.04億元。

華海藥業(yè)公告稱(chēng)，公司上述擬中標(biāo)的7個(gè)產(chǎn)品，2018年度國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入合計(jì)約為71,854.81萬(wàn)元，約占公司2018年度銷(xiāo)售收入合計(jì)的14.10%。本次擬中標(biāo)價(jià)格與“4+7”城市中標(biāo)價(jià)格相比有一定程度的下降，具體以聯(lián)合采購(gòu)辦公室公布的價(jià)格為準(zhǔn)。

京新藥業(yè)共有四個(gè)產(chǎn)品參與競(jìng)標(biāo)，中標(biāo)兩個(gè)。公司公告稱(chēng)，瑞舒伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片未中標(biāo)，將對(duì)這兩個(gè)產(chǎn)品的后續(xù)銷(xiāo)售拓展產(chǎn)生較大的不利影響;左乙拉西坦片(0.25g)、頭孢呋辛酯片(0.25g)的中標(biāo)，有利于這兩個(gè)品種擴(kuò)大其市場(chǎng)覆蓋和銷(xiāo)售，提升公司品牌影響力。

京新藥業(yè)證券部對(duì)記者表示，這四個(gè)藥品中，去年對(duì)上市公司收入貢獻(xiàn)最大的是沒(méi)中標(biāo)的瑞舒伐他汀鈣片，沒(méi)中標(biāo)的原因是報(bào)價(jià)不夠低。中標(biāo)的兩個(gè)產(chǎn)品實(shí)際上比“4+7”試點(diǎn)時(shí)降價(jià)幅度不大，因?yàn)閰⑴c競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手不多。頭孢呋辛酯片由于在公司收入中占比較小，所以中標(biāo)后對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大;相比來(lái)說(shuō)，左乙拉西坦片則影響比較大，去年該產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)的收入約3000萬(wàn)元左右。

現(xiàn)代制藥的頭孢呋辛酯片、苯磺酸氨氯地平片在擬中選之列。其中，頭孢呋辛酯片擬中標(biāo)價(jià)格為4.28元/盒(12片/盒)，采購(gòu)數(shù)量為413萬(wàn)盒(12片/盒);苯磺酸氨氯地平片擬中標(biāo)價(jià)格為0.84元/盒(14片/盒)，采購(gòu)數(shù)量為2070.667萬(wàn)盒(14片/盒)。

按此計(jì)算，這兩個(gè)產(chǎn)品的采購(gòu)金額約為3507萬(wàn)元?，F(xiàn)代制藥證券部對(duì)記者表示，公司此次總共有兩個(gè)產(chǎn)品參與競(jìng)標(biāo)，去年“4+7”試點(diǎn)時(shí)都沒(méi)有中，今年就都中標(biāo)了。由于這兩款產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都有四五家，所以申報(bào)時(shí)降價(jià)幅度也比較大。但由于中標(biāo)金額相對(duì)公司去年總收入來(lái)說(shuō)占比較小，所以短期內(nèi)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響不大。

此外，普洛藥業(yè)、仟源醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療、廣生堂也已相繼公告擬中標(biāo)產(chǎn)品，且均在公告中表示中標(biāo)將有利于公司產(chǎn)品提高市場(chǎng)占有率。值得注意的是，樂(lè)普醫(yī)療還在公告中稱(chēng)，本輪采購(gòu)周期原則上為2年，采購(gòu)周期視實(shí)際情況可延長(zhǎng)一年;采購(gòu)周期內(nèi)若提前完成當(dāng)年約定采購(gòu)量，超過(guò)部分中選企業(yè)仍按中選價(jià)進(jìn)行供應(yīng)，直至采購(gòu)周期屆滿。

也就是說(shuō)，中標(biāo)者或?qū)⑦B續(xù)兩年提供采購(gòu)產(chǎn)品，從而影響上市公司該款產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)兩年的競(jìng)爭(zhēng)格局。對(duì)于這一點(diǎn)，記者也從業(yè)內(nèi)人士證實(shí)。“這也是本輪競(jìng)標(biāo)比較激烈的原因，意味著未中標(biāo)的產(chǎn)品在未來(lái)兩年內(nèi)的推廣銷(xiāo)售會(huì)受到影響。”該人士表示。(記者 陳麗湘)

關(guān)鍵詞： 藥企降價(jià)